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梁海明：美國著急退出QE的三大玄機

http://www.CRNTT.com   2014-10-31 10:41:11

玄機之三，結束QE是為挽救美聯儲聲譽。 　　QE政策是世界貨幣政策史上的異類，也是極富創意的超常規貨幣政策，會否解決了一個問題，卻製造出另外一個更大的問題？相信，美聯儲自己都沒有答案。 　　在充滿未知的情況下，如果繼續推行QE政策，美聯儲即使“夜行人吹哨子”，自己給自己壯膽也起不了作用，反而越走下去越害怕。還不如在情況看起來還可控的時候，停止QE政策，避免像美國電影 《星際迷航》那樣，“進入未知的領域，面對未知的後果”。 　　而且，推行QE政策的主要風險之一是令美聯儲的政治獨立性遭受質疑。美聯儲成立100多年來，盡量避免政治影響其政策的獨立性。 　　但這次美聯儲的QE政策，購買美國政府的國債，等於借錢給政府，這即是所謂的債務貨幣化。這無疑令外界懷疑，美聯儲是在政界的威脅或誘導下購買國債的，或者二者之間有私下交易。這對美聯儲的獨立性、聲譽都帶來極大的影響。 　　在上述三個因素的壓力下，美聯儲已經很難瞻前顧後，難以堅持要等經濟真正好轉、失業率改善等才會退出QE政策的原則，只好像世界銀行所說的“一切按計劃進行原則”，把實施6年多的QE政策結束掉。 　　2014-10-31 01:36:36 來源：每日經濟新聞　 　 （本文作者梁海明為香港財經評論員，最新著作《你不知道的財經真相：美國退出QE之後的世界》）

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