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掃描二維碼訪問中評網移動版 場內基金“漲”勢難掩流動性尷尬 掃描二維碼訪問中評社微信
http://www.CRNTT.com   2017-01-11 17:20:55


  中評社北京1月11日電/2017年的場內基金迎來“開門紅”。數據顯示,截至1月10日,場內基金平均價格漲0.26%。不僅如此,場內基金近三年的淨值回報也十分可觀。數據顯示,九成以上的場內基金近三年實現正收益。然而,上市的交易型基金場內交易冷清、流動性不足也成為市場“頑疾”。有分析稱,破局需要創新標的選擇的思維,不必再在主流指數上重複跟風。

  場內基金保持“漲”勢

  數據顯示,進入2017年以來,全部場內基金中共有374只基金價格上漲,平均漲幅為0.2618%。按投資分類比較來看,場內另類投資基金整體價格漲幅達到0.3723%,在各類型上市基金中居首位。

  在A股市場跌宕起伏的近三年間,場內基金也實現不錯的投資回報。數據統計顯示,在現有可比數據的292只場內基金中,過往三年間實現淨值正增長的數量達到280只,占比超過九成。而跑贏同期上證指數(上漲49.46%)的場內基金數量達到134只,占比45.89%。

  值得注意的是,在這292只可考數據的場內基金中,有34只基金在過往的三年間淨值實現翻番。除去分級基金後,仍有27只場內基金淨值翻番。其中,嘉實多利進取最近三年淨值增長183.54%、申萬菱信量化小盤最近三年淨值增長170.65%、國泰估值優勢最近三年淨值增長146.48%。

  部分基金“有價無市”

  儘管目前價格有一定的上漲動力,但受制於流動性制約,場內品種“有價無市”的現象也較為突出。從價格表現來看,截至2017年1月10日,LOF基金2017年以來平均價格漲幅為0.7469%,但成交額僅為9.6547億元。流動性不足仍嚴重制約LOF的可投資性,也造成LOF基金整體的價格反應呆滯和反常價格波動極為突出。

  有基金分析人士評價說,指數類LOF是一個發展很差的市場,不僅基金場內規模過億的屈指可數,就連成交量過百萬的都很難得一見。“雖然近年來有不少基金公司布局,但成效並不明顯。”該人士認為,現階段需要推出一些跟蹤新興主題和行業細分比較明顯、題材受眾不受明顯限制的產品。
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  2017年1月以來,已有融通人工智能指數LOF、易方達標普行業指數QDII-LOF等基金相繼推出。從跟蹤標的來看,前者主要跟蹤中證人工智能主題指數,後者主要關注醫療保健、生物科技、信息科技三大指數。

  此外,主動管理LOF的發展也不盡如人意。數據顯示,目前場內規模過億的基金有10只左右,成交量過百萬的有5只左右,可以操作的基金數量極為有限。而且這些成交量比較大的基金多是近期業績表現比較好的基金,如申萬量化小盤、興全輕資產、國泰估值、興全趨勢等。

  對於分級基金,儘管上周(1月2日至1月6日)國防、鋼鐵、白酒板塊迎來開年紅,分級B的價格有所上漲,其中國防B、鋼鐵B、白酒B等分別上漲9.05%、6.42%、6.22%。但整體來看,日均成交金額超過1000萬元的並不多,場內流動性繼續呈現收縮態勢。

  需打破“同質化”比拼

  一邊是場內基金淨值增長率攀升力足,一邊卻又顯示出部分基金場內流動性堪憂。分析人士認為,最早占據行業指數標的的龍頭基金始終保持著規模上的優勢,會使得本來就不占優勢的“跟風者”繼續處於“同質化”競爭的尷尬。

  數據顯示,截至2016年12月31日,黃金ETF規模前三排名中,華安黃金易ETF規模為63.57億元,易方達黃金ETF規模為19.72億元,國泰黃金ETF規模為8.62億元;指數ETF規模前三排名中,華夏上證50ETF規模為293.08億元,華泰柏瑞滬深300ETF規模為178.90億元,南方中證500ETF規模為167.28億元;場內貨幣ETF規模前三排名中,華寶添益貨幣ETF規模為598.00億元,銀華日利貨幣ETF規模為255.00億元,理財寶H規模為126.00億元。

  可見,不同分類的場內基金規模第一名的基金,其規模往往可以占據整個品種的50%左右。有分析認為,這體現了稀缺標的的指數配置價值,因此有些基金公司為搶占新的標的,往往不惜重金開始新一輪跑馬圈地運動。

  分析人士表示,目前場內基金在發展規劃上扎堆情況比較嚴重,“主流的指數開發次數太多,有些重複;而有些有市場需求的窄基要不沒有人做,要不做出來之後規模很小,成交有限”。

  對於產品的創新,深圳一家大型基金公司投資總監告訴記者,他們正在對海外創新型合成ETF進行研究,並表示這將成為ETF未來發展的一個新趨勢。據了解,合成ETF也是為了追蹤某一個指數,但與普通的實物ETF不同的是,它持有的不是股票等證券,而是持有互換(Swap)和期貨(Futures)、期權(Options)等金融衍生品。
  (來源:中國證券報)

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