CNML格式】 【 】 【打 印】 
當前穩定市場預期尤為重要
http://www.CRNTT.com   2018-08-02 07:59:11


  國家信息中心首席經濟師、經濟預測部主任祝寶良日前在參加由中國發展研究基金會主辦的博智宏觀論壇時表示,在當前經濟環境下,緊要任務是將財政政策、貨幣政策、結構性改革政策配合在一起,降低政策的不確定性,穩定市場預期。

  祝寶良認為, 2016年下半年到今年上半年,我國經濟穩定增長,是供給側結構性改革、總量調控政策相對寬鬆、國際經濟復甦共同作用的結果。去產能處置了鋼鐵、煤炭等行業的過剩產能,止住了製造業投資不斷下滑的趨勢;去庫存拉升了房地產價格和房地產投資;積極的財政政策推動了基建投資增長;美、日、歐盟等國家經濟復甦增加了我國出口。此外,我國人均GDP達到8000美元後,消費需求逐步轉向服務業,產業結構開始轉向高技術產業、裝備製造業和現代服務業。如果說中國經濟有韌性,從需求端看主要表現在消費基本穩定、出口增加、製造業投資開始企穩回升。未來經濟的韌性還有多強?哪些是持續的動力?哪些可能會發生變化?都有待分析。

  分析上半年經濟形勢,有幾個問題的答案還不明晰,也帶來了對經濟形勢判斷的爭論和一些預期的混亂。

  一是基建投資增速在5月份和6月份快速下降的問題。這是我國清理地方政府隱形債務的結果,也與1-5月份財政支出增速減慢有關。但隨著PPP項目清理基本結束,特別是6月份財政支出增速提高,基建投資增速反而繼續下行。6月份當月的財政支出開始加速為什麼還沒在基建增速上有所反映,基建大幅減緩到底是財政原因,還是金融原因?現在看還沒有清楚的答案,我認為與融資有關。

  二是二季度以來私人投資和製造業投資快速回升的問題。從統計數據看,鋼鐵、建材、裝備製造、計算機、汽車等領域投資增長明顯加快,6月份製造業投資增速已達11.3%。但我國的產能利用率水平還不高、下游企業的利潤增長也不快、去杠杆的融資約束等因素,應該會影響到私人投資和製造業投資增速的回升。私人投資和製造業投資為什麼上升?可持續性如何?需要繼續分析和觀察,我認為私人投資和製造業投資6月份的速度沒有基礎。

  三是二季度居民消費突然大幅增長。上半年居民實際收入比去年同期下降0.7%,但消費增長卻比去年同期加快0.6%。一季度居民消費同比增速只有5.4%,符合預期。但二季度消費同比增速忽然明顯上升並不符合常規。居民人均可支配收入的中位數有所提高,並不會明顯改變居民的邊際消費傾向,邊際消費傾向是很難改變的。我們也沒有出台短期刺激消費的政策。所以,二季度消費的突增不可持續。

  今年二季度我國國內投資和消費需求可能是回落的,如果下半年對外貿易疲軟,經濟增速可能會繼續放緩。實際上,今年以來,財政政策確實不是那麼寬鬆,貨幣政策也有點偏緊。除了財政政策、貨幣政策外,現在更重要的是預期管理政策。對財政政策和貨幣政策能發揮作用的微觀經濟基礎即國有企業的改革、地方政府軟預算約束改革等體制改革的進展也存在爭論,不盡如人意。

  “當前緊要任務是將財政政策、貨幣政策、結構性改革政策配合在一起,降低政策的不確定性,穩定市場預期。”祝寶良認為,需要做到以下四點:一是財政政策與貨幣政策要相互配合,創造一個很好的環境。二是房地產的問題要妥善處理。三是要確定地方政府融資的前門要開大。四是承諾的對外開放一定要做好。

  來源:經濟參考報  作者:博智

掃描二維碼訪問中評網移動版 CNML格式】 【 】 【打 印掃描二維碼訪問中評社微信  

 相關新聞: