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經濟周期產生的機會與困境
http://www.CRNTT.com   2018-11-08 08:51:48


  正如生物有生命周期一樣,經濟也是有周期的,這是客觀規律。經濟周期是市場經濟體系中必然發生的經濟現象,是難以回避的重要經濟規律,具體表現形式為在一定時間範圍經濟活動出現明顯的波動或震蕩。

  可以把經濟周期劃分為繁榮、衰退、蕭條和復甦四個階段。從長期來看,經濟發展過程就是經濟經歷一輪又一輪的經濟周期、波浪式地向前發展的過程。當經濟周期的波浪幅度過大時,往往就會出現金融危機。金融危機與經濟周期密切相關,金融危機是經濟周期中的一個階段。正確認識金融危機,必須將其置於經濟周期中加以關注。

  在投資活動中,如果不能把握經濟周期規律,就會出現在高位購買資產,在低位拋售資產。如果能夠把握經濟周期規律,能夠大致把握經濟周期的各個階段,那麼,就能在相對的低位購買資產,在高位拋售資產。比如,在1998年爆發亞洲金融危機前夕,拋售手中的資產,而在2000年左右購入資產,就是一個不錯的選擇。再比如,能在2008年爆發金融危機前夕,拋售手中的資產,而在2011年左右購入資產,這是一個正確的選擇。當然,如果在1998年或2008年金融危機爆發前夕高位購買資產,如果杠杆率不高,堅守至2018年,同樣也獲得了可觀的收益。

  歷史上,成功的投資者或企業家都會利用經濟周期各個階段產生的機會或困境,採用正確的策略,規避其中的困境,利用其中的機會,從而獲得成功。

  洛克菲勒是一位充滿了傳奇的企業家和投資大師,是美國歷史上第一位億萬富翁。作為石油大王,洛克菲勒投資成功的原因有很多,其中一條重要的原因是善於把握經濟周期,能夠在經濟過熱時期在高的價位拋售手中的資產和企業,當經濟進入蕭條或危機時期在低的價位收購資產和企業,並能夠比較準確地預知經濟周期的劇烈波動以及金融危機的到來。在他的那個時代,美國曾經先後於1893年和1907年爆發了兩次金融危機。洛克菲勒在這兩次金融危機到來之前,都成功地提前一到兩年做好了應對準備,而當危機快過去時果斷出手,收購資產和企業。所以,把握經濟周期規律異常重要,經濟周期既會產生困境,又會產生重大機會。

  那麼,市場經濟本身能否擺脫經濟周期的干擾,保持一個長期性的穩定增長呢?

  回答是否定的。

  市場經濟的本質特征之一就是“極化現象”。所謂“極化現象”,就是眾多的投資者將資金投向某一個項目、某一個產業或某一個區域,最終形成產業與產業、區域與區域發展極不平衡的現象,某些產業、某些區域出現極度過熱。不平衡是市場經濟的特質,當極化現象達到一定的程度,就會出現逆轉。其結果就會產生經濟周期。

  經濟周期是市場經濟失敗的表現。依靠市場機制本身可以糾正市場主體的行為,使經濟回到經濟穩定增長的軌道。但如果經濟周期波動幅度過大,比如爆發金融危機,依靠市場本身可以解決這個問題,但可能其中耗費的過程太長,發生的代價過大。

  關於是依靠市場本身糾正經濟周期的偏差,還是依靠政府,經濟學界已經爭論很久。已達成的共識是當經濟周期波動幅度過大,例如爆發金融危機時,政府應當介入。經濟學界依然存在爭議的是,採取何種措施應對並解決金融危機或經濟波動幅度過大的問題。
 


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