中評社北京2月11日電／2017年－2018年這個冬天，對於商業銀行等金融機構而言，毫無疑問是一個讓人印象深刻的凜冬。資管新規徵求意見稿、委貸新規、總量控制降通道、“名股實債”和“明基實貸”的進一步嚴控、標準化資產的嚴格認定等一系列監管政策相繼出台，對非標類、銀信合作類業務圍追堵截，大有聯合封堵之態勢。金融回歸本源的監管訴求越發強烈，2018年非標業務量或將呈現大幅縮量態勢。
對商業銀行產生哪些影響
一是對理財資金端的影響。首先，同業理財占比下降，零售理財壓力增加。近三年，在經濟下行的背景下，一般存款和個人理財剛需旺盛，同業負債成了銀行主動負債的重要抓手，表內表外的同業存單和同業理財規模急速擴張，構成了“循環派生流動性”的閉環結構。對股份制和地方商業銀行而言，同業理財是銀行資管擴張的重要資金來源，伴隨著監管趨嚴和資金成本的過快上漲，銀行為節約淨資本占用，同業理財配置占比或將有所下降。
系列新規推進的“淨值管理”，無疑將加大收益率的波動性，風險厭惡型投資者將轉到更低風險的資產，銀行需要及時推出具有競爭力的現金管理類產品做好中小客戶承接。而新規對於“高淨值客戶門檻”和“合格投資者要求”進一步明確，意味著銀行高端理財門檻將提高，這對國有銀行和股份制影響較小，但對私銀客戶戶均資產在標準水平上下的城商行有一定影響。
整體而言，同業理財在銀行中配置占比將有所下降，零售客戶理財將面臨較大壓力。城商行和農商行客戶風險承受能力較低，受“剛性兌付預期”影響較大，高淨值客戶認定條件整體趨嚴，影響相對較小。
其次，短期理財規模增速放緩。
新規將對銀行的理財規模造成一定衝擊，短期內影響較小。表外理財因受到各方監管的限制，其規模增速或將大幅放緩，將對銀行中收產生一定壓力。由於客戶需求和存款壓力持續存在，中小銀行仍有做大理財規模的動力。相對於股份制銀行和城商行，新規對主動投資管理和營銷能力較強的大銀行影響較小。此外，由於新規落地會有一定的緩衝期，其影響是逐步釋放的，理財規模短期不會有明顯下降。
第三，更加強調理財的整體收益。
新規規定“封閉式資管產品期限不得低於90天，非標資產終止日不得晚於封閉式資管產品到期日或者開放式資管產品的最近一次開放日”，這意味著銀行將不再有三個月以內的封閉式理財產品，短期理財承接的高收益率產品將逐步減少，理財產品期限拉長將進一步提升銀行理財的整體收益要求。
另外，銀行理財投資者的風險偏好短期內不會發生明顯變化，打破剛性兌付後，定期存款、結構性存款、現金管理類理財、貨幣基金等將成為低風險銀行理財的替代品。預計2018年存款短期內將部分回流，現金管理類產品或將受益，總體負債成本會有所下降。
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