中評社香港4月18日電／在中美貿易戰升溫及經濟下行背景下，中國央行昨晚突宣佈將下調大部分金融機構存款準備金率100BP，相當於1個百分點，置換到期中期借貸便利MLF。業界預計，此舉釋放增量資金約4，000億元人民幣，但不意味貨幣政策轉向，穩健中性的貨幣政策取向保持不變。為降低宏觀流動性風險，促進貨幣政策框架正常化，逐步降準是大勢所趨。
香港文匯報報道，央行公告稱，從2018年4月25日起，下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點；同日，上述銀行將各自按照“先借先還”的順序，使用降準釋放的資金償還其所借央行的MLF。
央行有關負責人表示，此次降準的機構目前存款準備金率的基準檔次為相對較高的17%或15%，其他存款準備金率已經處在較低水平的金融機構不在此次操作範圍。
置換中期借貸便利 穩定流動性
具體操作將分兩步：第一步，從2018年4月25日起，下調上述幾類銀行人民幣存款準備金率1個百分點；第二步，在降準當日，持有未到期MLF的銀行，各自按照“先借先還”的順序，用降準釋放的資金償還其所借央行的MLF，降準釋放的資金略多於需要償還的MLF。以2018年一季度末數據估算，操作當日償還MLF約9，000億元，同時釋放增量資金約4，000億元，大部分增量資金釋放給了城商行和非縣域農商行。
本次通過降準置換中期借貸便利，央行提出，主要目的還是加大對小微企業的支持力度。通過適當降低法定存款準備金率，置換一部分央行借貸資金，進一步增加銀行體系資金的穩定性。
新增資金主要投放小微企業
央行預計，此舉釋放4，000億元增量資金，並要求新增資金主要用於小微企業貸款投放，納入宏觀審慎評估（MPA）考核。
“此次降準釋放的資金大部分用於償還中期借貸便利，屬於兩種流動性調節工具的替代，而餘下的小部分資金則與4月中下旬的稅期形成對沖，因此，在優化流動性結構的同時，銀行體系流動性的總量基本沒有變化，保持中性。”央行還表示，同時，中國是發展中國家，為了防範金融風險，仍需保持相對較高的存款準備金率。
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