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| （來源：澎湃新聞） |
中評社北京11月9日電／據證券日報報道， 一家房企資產負債表的變化，方寸之間可以折射出其攻守意圖和戰略調整方向。而負債率的波動水平，則決定著房企被貼上保守、穩健，亦或激進的標簽。
鑒於房地產的行業屬性，高負債是不是錯的，難以判斷。但在上市房企中，相比資產負債率的高低，用剔除預收賬款後的資產負債率或者淨負債率指標去衡量一家房企的負債水平更為合理。但在這張負債表中，有一個指標是所有企業都非常關注的，即有息負債。
《證券日報》記者根據iFinD統計數據獲悉，截至9月30日，126家A股上市房企有息負債合計超過3.4萬億元，同比上升7%。而據華泰證券分析師陳慎介紹，截至2019年三季度末，A股總體房企淨負債率為102%，較2018年末上升6個百點分。
值得一提的是，從負債率走勢來看，龍頭房企淨負債率上升相對明顯，中型房企則著力降杠杆，小型房企則保持微升狀態。
中型房企淨負債率微降
從2016年降杠杆成為大勢之後，縱觀這幾年房企的表現可以發現，萬科、中海等頭部房企淨負債率（指考慮永續債後的淨負債率）控制在50%左右，後起之秀新城控股等中型求規模型房企淨負債率在70%－100%之間波動，某些頭部房企則維持在150%以上。
華泰證券的一份研報顯示，截至2019年三季度末，A股龍頭房企、中型房企和小型房企淨負債率分別為89%、119%和90%，較 2018年末分別上漲17個百分點、下降6個百分點和上升4 個百分點。
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