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“涓涓細流”穩預期 MLF操作有看頭
http://www.CRNTT.com   2021-01-13 10:07:05


 
  其次,50億元的“地量”,為今後操作變化做了鋪墊,展現了政策的“靈活”。2021年年初資金面寬鬆是季節性的,持續性不強,流動性狀況仍面臨較多不確定性。隨著央行淨回籠效應顯現,近幾日資金面已有所收斂,資金價格開始回升。進入1月中旬,受繳准繳稅、MLF到期等因素影響,可能吸收較多流動性,促使資金面加快恢復常態。隨後,市場將迎來春節前資金需求高峰(金麒麟分析師)期,資金面存在繼續收緊的可能性。後續央行可能會適時加大流動性投放力度。在這之前,保持逆回購操作,體現了政策的靈活性。

  最後,50億元的“地量”,還起到傳遞價格信號的作用,有助於培育市場基準利率體系。央行逆回購操作利率是當前重要的短期政策利率之一,銀行間市場回購利率則是央行重點培育的市場基準利率之一。央行開展逆回購操作,在投放流動性的同時,還向市場傳遞了價格信號。

  近期逆回購操作量雖少,但內涵豐富,既體現了央行對年初流動性的關注和呵護,也表明了保持流動性合理充裕、市場利率穩定運行的態度,凸顯“穩”的主基調。隨著流動性消耗增多,後續央行可能適時調整流動性投放規模。1月15日作為春節前一次關鍵的MLF操作窗口期,操作量值得關注。


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