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| 建行業績佳，大家都希望分一杯羹，招股分配偏重地產商有不公之嫌 |
中評社香港9月27日電╱估計今年冠絕全球的中國建設銀行上市集資計劃，剛啟動推介活動，便傳出不滿股份分配安排的爭拗。按主承銷商之一的中國國際金融截至昨日傍晚發放的資料，以集資額62億美元（約483.6億港元）計算，香港5大地產商為主的企業投資者獲撥7.5億美元（約58.5億港元）股份，遠較香港散戶初步獲撥的3億美元（約23.4億港元）為多。據悉，此舉已引發承銷商和機構投資者的微言。
投資界對建行招股反應熱烈，「不知是甚麼香港企業，可能取得7.5億美元股份，而散戶竟只分得3億美元！」市場「搶貨」之餘，有機構投資者不免抱怨。
按中金昨日發放的資料，除卻撥予美國銀行、新加坡淡馬錫及瑞士信貸第一波士頓的20億美元（約156億港元）股份，香港企業投資者獲得分配7.5億美元股份，香港散戶和日本投資者則分別獲得3億美元，其餘約25億美元股份分予機構投資者。有消息透露，為了平息不滿，建行有可能將企業投資者部分併入國際發售部分。
在最後關頭，一波除斥資5億美元（約39億港元）入股建行外，也成功躋身主承銷商之列。建行已定於周三（明天）舉行投資者推介會。
另外，建行原擬於上周六前落實企業投資者部分的認購分配，不過地產商消息指，建行行長常振明仍遲遲未能一錘定音，主要是作為國際發售主承銷商之一的大摩，對於建行上市推介時，仍自行向企業投資者發行股份頗有微言。
建行被譽為4大國有商業銀行之中盈利能力最佳者，該行截至04年12月底止年度純利大幅增長117.6%至490.4億元（人民幣，下同），主要為利得稅支出由03年的151.69億元，大幅減至21.59億元所致，由於今年再無稅務優惠，中金和一波分別估計，建行05年純利倒退8%及增長5.6%。
建行04年平均股本回報為25.6%，中金和一波分別估計，05年股本回報分別為22%及25.2%，遠較市場普遍估計交行的12.5%為高，估計會成為建行可開出較高價格的重要因素。 |
