中國銀行業協會首席經濟學家巴曙松昨發表文章指出，在當前低利率的環境下，內地保險機構普遍面對投資收益減少，資金成本上升的瓶頸，從而令到保險資金的境外資產配置成為現實需要。他預料，中國保險資管行業境外資產配置將有較大的發展，而香港市場仍是保險資金配置海外權益類資產的首選。香港作為國際經濟中心，與內地市場相比仍在多個方面具有明顯的優勢：香港擁有更加成熟的市場;投資者機構更加多元化，因此適合資產的長期配置;市場容量大，資產類別多元，資產價格合理，為機構提供了更豐富的選擇;直接融資比例更高，對機構投資者市場影響力更強;資本跨境流動更加自由，有利於保險投資收益率的穩定。另外，從估值比較、市場波動性、AH折價率、股息率等因素看，港股對保險資金的吸引力相當明顯。
內地險資資產配置壓力加大
截至2016年底，中國保險業資產總量為15.12萬億元，較年初增長22.31%，保費規模排名世界第三，僅次於美國和日本。但是2014年以來，中國國債利率進行快速下行通道，國債收益率持續下行，在低利率環境下，相對缺乏高收益的長期優質資產，加大了資產配置的壓力。另一方面，保險公司負債呈現持續上升趨勢。而中國的徵信體系尚未完全建立，剛性兌付隨時可能被打破，違約現象也時有發生。對此，巴曙松認為，目前內地保險資金的境外投資存在領域相對集中，方式相對單一，投資區域分布集中度高，資產配置比例集中於權益類資產，另類資產佔比上升等特點，這些壓力和因素將促進中國保險資管行業境外資產配置的大發展。（來源：香港商報） |
