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掃描二維碼訪問中評網移動版 未達預期,“安倍經濟學”面臨拐點 掃描二維碼訪問中評社微信
http://www.CRNTT.com   2017-01-19 11:27:40


  中評社北京1月19日電/ 世界銀行近日發布預測,日本經濟2017年將增長0.9%,相比2016年的1.0%有所減速。消費稅率推遲上調及經濟刺激措施的效果值得期待,但人口減少和老齡化將拖累經濟增長。2016年日本經濟原地踏步。國際貨幣基金組織(IMF)去年8月公布的日本經濟年度審查報告稱,經濟增長、整頓財政、物價上漲的目標都沒有如期實現,推遲消費稅增稅等政策不明朗情況加劇。報告認為,日本政府的經濟刺激政策——“安倍經濟學”正面臨拐點,迫切需要改良。

  貨幣政策——

  量化寬鬆效應遞減

  自2013年開始實施的超級寬鬆貨幣政策效應,從去年開始逐漸觸頂。

  受全球經濟減速及英國脫歐等因素影響,日元避險貨幣屬性再次顯現,去年大部分時間被動升值,將“安倍經濟學”最大成果消耗大半。

  日本央行在去年年初推出負利率政策,將寬鬆手段由數量轉向利率。去年9月再出新政,通過無限量購買國債,將長期利率目標控制在0%左右。但由於對未來通脹信心不足,除住宅貸款等個別領域貸款有所增加,企業設備投資和個人消費仍趨於謹慎,政策陷入“流動性陷阱”。

  日本央行迅速膨脹的資產購買計劃,破壞了市場的定價功能。截至2016年9月的統計,日本央行持有的國債餘額已突破400萬億日元,占發行餘額約38%;持有的ETF股票基金突破市場總量的55%,成為日經225指數2/3企業的前十大股東,是日本國債和股票最大持有人。

  貨幣政策效應遞減的另一個例證是,日本央行於去年11月第五次推遲2%通脹目標實現時間至2018年。2016年3月以來,日本消費者物價指數(CPI)和核心CPI同比增長均由正轉負,且通縮程度加深。國際貨幣基金組織預測,2017年日本通脹預期值為0.49%,通縮壓力邊際改善依然有限。

  財政刺激——

  巧婦難為無米之炊

  在貨幣政策效果漸失的情況下,日本政府加大了財政刺激力度。去年8月,推出總額28萬億日元的經濟刺激計劃,包括修建磁懸浮中央新幹線延伸段等大型基建項目。儘管對經濟的拉動效果仍待觀察,卻給日本高築的債台再添新磚。

  由於日元升值擠壓日本企業出口盈利,2016財年日本稅收收入較最初預期縮水1.9萬億日元,基礎財政收支5年來首次惡化,日本政府不得已時隔7年中途追加發行國債,填補財政缺口。

  據日本財務省數據,截至2016年9月底,包括國債、借款和政府短期證券在內的國家債務餘額達1062萬億日元,相當於日本國民人均負債約837萬日元,再創新高。 


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