近月美國公布的經濟數據良莠不齊，但近期美聯儲局仍堅定主張加息、縮表，市場認為主要原因是美聯儲局開始擔心美國經濟在過低的失業率環境下將刺激美國通脹急升，從而導致新一輪經濟進程陷入衰退危機局面。目前美國股市已隱隱約約出現了泡沫的影子，美聯儲局若不採取適當的調控和修正，資產泡沫最終因為過分膨脹而引致失控，到時候美聯儲局要重新掌控及拉回經濟重回正軌，預計需要付出更沉重的代價和時間方能挽救衰退中的經濟。
事實上，美聯儲局自2013年至2016年期間，其在退出寬鬆貨幣政策的議題上，不斷重複暗示將“緩慢退出寬鬆貨幣政策”，並在經濟出現任何逆轉之時，將立即暫停緊縮步伐，態度立場偏軟。及至前年年底，美聯儲局終於決定重新啟動近年的首次加息，踏入今年年初，美聯儲局在加息和退出寬鬆貨幣政策的層面上，明顯出現了政策上的改變，雖然其口脗措詞仍暗示將緩慢退出寬鬆貨幣政策，但卻明確表示，若要“暫停退出寬鬆貨幣政策”，前提上必須取決“美國經濟前景發生顯著變化之時”才會暫停。此一狀況改變，在今年6月議息會議上，更能體現其貨幣政策已呈現明顯的急促轉向，議息當時，美國經濟增長和通脹均表現疲弱，但美聯儲局仍堅持加息，並同時公布年底前縮表。
政策轉向宏觀謹慎
綜合以上之分析，明顯看到美聯儲局的最新貨幣政策已改走宏觀謹慎，因此年底前再次加息不是沒有機會。預期若美聯儲局繼續貫徹地執行其最新之貨幣政策，未來美國金融流動性將有被進一步收緊的可能。預期美國貨幣政策之改向，將有利美元作出中期性反彈回升；但卻限制了國際金價日後的表現。而美股將出現健康調整。
此外美聯儲局主席耶倫女士將於周三在美國國會作證，目前市場高度關注美聯儲局的未來利率走向、何時開始縮表及耶倫女士是否有意續任美聯儲局主席等。而本周五，美國將公布兩大重要經濟指標，零售和消費物價指標（CPI），看看數據公布結果是否能動搖、改變美聯儲局之既定貨幣政策。此外，市場預期加拿大央行將於今周四加息，七年來首次，金融海嘯後，全球第二間央行加息，其意義將助長、加強全球主要國家央行在退出寬鬆貨幣政策的效應和立場。
大笨象超肥須瘦身
匯豐控股（005），大笨象今年表現出色，其強勢更帶動港股破頂。然而，觀乎匯控個股之技術面，此刻股價卻呈現頂部上升背馳及嚴重超買之賣出信號，而預測循環頂部底部系統，數據亦明顯告之中、短期頂位將在近周間出現。其實匯控自去年年初開始，前前後後用了六個月時間去收集及營造底部，同年6月，創出了七年來新低，股價最低見40.292元，同年8月初，股價呈現見底轉勢，向上突破大型阻力位，沿著上升軌線，匯控以大漲小回方式，展開了中期上升大浪，直至今天，股價最高見75.90元。控用了不足一年時間，就升了35.608元或88.78%，以大笨象如此巨大身軀而言，升幅可謂十分驚人。此情此景顯示，匯控短期肯定需要停一停、唞一唞。（來源：香港商報） |
