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恐慌變貪婪:融漲推動道指突破26,000
http://www.CRNTT.com   2018-01-18 16:24:58


  從25,000點到26,000點,道指只用了八個交易日,為有史以來最快漲勢。一些人認為市場進入“融漲”階段,即市場主流情緒從恐慌變為貪婪,投資者蜂擁入市,不再太在意估值或基本面因素。
  
  道瓊斯工業股票平均價格指數週三收盤首次衝破26,000點,從25,000點到26,000點,道指只用了八個交易日,為有史以來最快漲勢。

  美國股市近來穩步走高,原因之一是某些早就警惕美股持續近九年牛市行情的基金經理和散戶投資者突然急於買入股票。

  一些市場觀察人士稱這種現象為“錯失恐懼癥”,因美股幾乎每週都會創紀錄新高。另一些人則認為市場進入“融漲”(melt-up)階段,即市場主流情緒從恐慌變為貪婪,投資者蜂擁入市,不再太在意估值或基本面因素。

  不管什麼叫法,許多分析人士表示,近來市場人氣的變化正將一波被認為是最不受歡迎的上漲行情打造成人們的“新寵”。一些人承認,當股市上漲已成為一種常態時,投資者很難不為之所動。

  NatWest Markets美洲市場策略負責人John Briggs週二在一份客戶報告中稱,當天他兩次聽到廣播中提到“融漲”這個詞。他補充說,如果當前這種冒險情緒維持下去,他也不足為奇,但老實說,他確實感到有些擔憂。

  道瓊斯指數週三漲322.79點,至26,115.65點,漲幅1.3%;大型航空股波音(Boeing Co., BA)上漲推高道指。

  納斯達克綜合指數在近20年來首次收於紀錄點位(經通脹因素調整後),突破了2000年3月互聯網熱潮頂峰時的最高收盤點位。經通脹因素調整可反映出納斯達克市場投資資金購買力所發生的變化。

  美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)最近的一項調查顯示,基金經理日益看漲美國股市。調查顯示,投資組合經理的平均現金餘額本月也降至五年低點。1月份接受調查的絕大多數投資者稱,他們預計美國股市將於2019年或之後見頂。一個月前,絕大多數受訪者預計美股將在2018年第二季度見頂。

  投資者遲遲才加入股市盛宴有歷史記錄可循。據經濟研究公司Longview Economics的數據,平均來看,約有40%的牛市漲幅是在最初的12個月取得的,另有32%的漲幅是在最後12個月發生的。

  此外,股市上漲勢頭似乎在增強。據研究公司MKM Partners,有三分之一的標普500指數成分股公司上週五收於至少一年來的最高水平,為2013年以來最高比例。據研究公司Bespoke Investment Group,標普500指數六個類股中,至少有九成的股票上週位於50日移動均線上方,也顯示出少有的強勁走勢。
 


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