2019年，全球經濟將何去何從？日本和歐洲央行率先給出了答案。
28日公布的日本央行12月的利率會議紀顯示，多位日本央行官員對明年全球經濟展望悲觀，擔心全球經濟前景正在惡化。27日歐央行表示，全球經濟將在2019年放緩，並在此後趨於穩定。
調降全球經濟預期
歐洲央行經濟公報中提到，受到英、美、日三國在今年第二季度經濟反彈的支撐，全球經濟增速在當季保持了穩定的表現。而到了今年第三季度，主要經濟體的表現出了分化。其中，英、美兩國依舊保持了強勁的經濟復甦勢頭，而日本受制於自然災害影響，經濟增速環比下滑1.2%，創下2014年第二季度以來最低增幅。而新興經濟體方面，依舊多受制於年初的貨幣政策動蕩。
“投資者一直在為全球經濟增長放緩做好準備，這主要是由於美元債務的借貸成本上升以及全球貿易緊張局勢尚未完全得到緩解。”歐央行認為，全球經濟活動預計將在2019年減速，“由於閑置產能減少，預計全球通脹壓力將緩慢上升。”歐央行經濟公報中的數據顯示，預計明年，全球經濟增速將放緩至1.7%，前值為1.8%，但在2020～2021年期間將保持穩定。
28日，日本央行12月利率會議的紀要顯示，多位日本央行官員對明年全球經濟展望更為悲觀，擔心全球經濟前景正在惡化，以及長期寬鬆政策的成本不斷升高。一位委員在這份摘要中稱：“全球經濟前景的不確定性正在升高。鑒於這種情況可能會持續，風險大致偏向下行。”同時，警告道鑒於減產協議已達成，國際油價的持續走低將不利於日本實現通脹2%的目標。日本內閣府的數據顯示，11月當月CPI數據僅為0.8%。由此，今年全年日本的通脹率將再次維持在1%左右。
經濟風險猶在
不過，目前多家機構預計，受寬鬆貨幣政策環境利好，2019年歐元區的經濟增幅可能將高於預期，勞動力市場表現也將在現有的基礎上有所改善，同時就業和工資增長顯著加速。同時，歐元區明年可能面臨的一系列政治風險因素仍不可忽視。比如，意大利預算危機、英國退歐的不確定性、默克爾卸任對德國乃至歐洲政局的衝擊、歐洲議會選舉將帶來的人事變動以及貿易保護主義抬頭下歐洲民粹主義崛起的現實。上述政治風險極有可能演化為影響歐洲經濟的“黑天鵝”。
同時，歐洲央行高層也將在2019年“換血”，繼任者將會是“鴿派”人士還是諸如德國央行行長魏德曼的“鷹派”人士，也將影響歐洲央行的貨幣政策走向。
對於日本而言，如何緩衝明年消費稅上調對日本經濟的衝擊，已成為安倍政府當前的頭等大事。按照此前計劃，2019年10月，日本的消費稅將從當前的8%上調至10%。上一次日本政府上調消費稅的經驗顯示，日本民眾的消費支出熱情嚴重受到打擊。2014年，日本政府將消費稅由5%上調至8%，直接導致日本經濟在2014年第二、第三季度接連出現萎縮，陣痛一直延續到2015年。因此，安倍政府已在2018年末出台了多項刺激政策，力爭將消費稅上調對日本經濟的負面影響降到最低。
此前，國際貨幣基金組織（IMF）在關於日本經濟的年度審議報告中也警告道，如果不採取相應的措施弱化消費稅上調的消極影響，日本2019年與2020年的GDP總量將分別萎縮0.7%和0.6%。
有分析認為，鑒於消費稅上調會導致日本民眾的部分消費行為前移，在稅率上調後消費再下降，因此，對日本明年第四季度經濟、甚至明年日本經濟整體走勢產生影響。
在日本政府迫切希望改善的通脹方面，也會出現類似的現象。由於消費稅增稅後的部分收入將用於學前教育、護理行業等，加之日本政府考慮下調通信費，摩根士丹利認為，日本核心通脹或將再現萎縮，甚至轉負，到2020年之前都很難達到2%的目標。（來源：第一財經網） |
