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歐元英鎊弱勢 為美匯助攻
http://www.CRNTT.com   2022-07-06 11:20:15


美匯指數(大公報)
  中評社香港7月6日電/大公報報導,據光大證券國際環球市場及外匯策略師黃俊能分析說,現時美元走勢呈微笑理論的曲線形態:理論上的美元走勢分為三階段:首先美元受避險情緒支持而走強,及後經濟回軟令美元受壓,最後美國經濟回復增長再支持美元。三階段以升、跌、升走勢呈現微笑曲線形態。而今次微笑始於2020年3月,新冠疫情爆發初期,引發避險情緒急速上升,資金流入美元避險,同期美匯指數升至103.9的近18年新高;第二階段,全球包括美國在內實施強硬的防疫限制措施,令經濟活動停頓,經濟陷入衰退,美匯指數於2021年初失守90關口;而現時正處於微笑理論的第三階段,美國經濟受惠於疫情期間的龐大刺激政策支持而顯著回升,加上俄烏戰事推高通脹,市場憧憬聯儲局將加快收緊貨幣政策,美匯指數不但已重上疫情初的高位,更進一步突破105,並創廿年新高。微笑曲線已呈現,筆者認為,美元曲線仍有向右端上升的動力。

  由於聯儲局主席鮑威爾已表明將以壓抑通脹為首要任務,市場預期局方將於7月再度加息0.75厘,相信貨幣政策對美元的支持將慢慢減弱。但另一邊廂,市場對大幅加息而導致經濟再次陷入衰退的憂慮卻有增無減,因美國近期經濟數據的確出現回軟跡象,尤其是消費相關數據,6月份的密歇根大學消費信心指數終值向下修訂至50的紀錄新低,即消費者信心對比疫情時期及過去的金融危機時期都還要弱,或將影響由消費主導的美國經濟增長,所以衰退發生的機會確實正在增加,投資市場風險胃納因而顯著收窄,令資金追逐美元避險。

  占美匯指數近七成的歐元及英鎊為美元提供助力:歐央行於議息會議中預告將會採取更進取的貨幣緊縮政策,但就未有提供明確措施支持區內債務較高的國家,令歐債危機有機會重現;另外蘇格蘭首席部長施雅晴提出,不論英國政府是否同意,都會推動明年10月獨立公投,英國再次面臨分裂危機,令英鎊難以找到支持理據。以上因素都顯示美元仍有繼續向微笑曲線右端上升的動力,美匯指數有望挑戰109.14阻力位。

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