中國股市在最近一段時間的瀑布式暴跌成為大眾最熱的話題，街頭巷尾充斥著對股市的調侃，媒體報道評論下面到處瀰漫著謾罵和譏諷。作為股民，有人因逃過大劫而竊喜，有人在看熱鬧，而那些被深度套牢的股民則沮喪不已。總之，有人哭，有人笑，有人鬧。
對於這次中國股市不正常的暴跌，微信和媒體圈迅速散佈各種理由。其中“陰謀論”流傳最廣，該消息稱中國此輪股市暴跌是外資蓄意做空的結果，外資通過境內的代理人發動“空襲”導致股民集體哀嚎。另外的一個說法是：股票交易槓桿的過度使用導致跌勢的強制平倉，所以造成了股市的暴跌。但事實真的如此嗎？
目前並沒有任何具體的數據支持以上證據，尤其是外資做空中國的“陰謀論”的說法更是有待調查。至少證監會後來闢謠，外資做空A股傳聞不實。另外，槓桿對於股市確實存在助漲助跌性質，但中國尚處在運用槓桿的起步階段，而證監會公佈的融資和強平的額度也沒有外界想象的那麼多。槓桿在全球資本市場普遍存在，外圍市場並沒有像中國這樣如此頻繁發生暴漲暴跌，所以槓槓並非導致股市崩盤的罪魁禍首。
實際上，中國股市在暴跌之前的“瘋牛”一直被股民和媒體稱為“改革牛”，之所以這麼說，因為中國低迷的宏觀經濟環境並沒有改善，這從各種統計數據上一看便知。而“改革牛”是改革帶來的前景預期，並不會馬上兌現，所以這種預期和結果在時間上是存在錯位的。
但比起時間上的錯位，A股市場在價格上的錯位則更加離奇！上證指數在短短的一年時間內上漲了250%，創業板則上漲了300%。大公財經此前分析過目前中國A股市場與美國2000年納斯達克泡沫的對比，中國的這輪牛市走的時間短而急促，跌勢之兇猛也遠超當年的納斯達克。
很顯然，在一個炒作“預期”的市場，價格被炒得如此之高，風險幾乎失控。如果把中國股市比如成一棟樓的話，那這棟樓不僅根基不穩，而且樓層還建的過高。所以，根基不穩的牛市一旦坍塌，結果可想而知，也就是當前大家看到的這樣。
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