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掃描二維碼訪問中評網移動版 雞年A股 喜憂參半 掃描二維碼訪問中評社微信
http://www.CRNTT.com   2017-02-06 14:38:56


上海證券交易所。 資料圖片
  中評社香港2月6日電/業績改革有期待,監管外圍宜留神。

  香港文匯報報道,隨雞年翩然而至,坊間普遍寄望A股能“聞雞起舞”,奉上驚喜大餐,助力千萬股民解套。企業盈利改善、養老金入市可期、樓市及債市持續去槓桿等利好,加碼慢牛預期,樂觀派看高滬指將至4,000點。悲觀派則擔憂,中性偏緊的貨幣政策、鬆綁在即的期指、受到嚴厲監管的險資、一路狂奔的IPO、或再度落空的入摩、以及不按常理出牌的特朗普等均將對A股構成遏制。

  羊年A股巨跌,猴年緩緩企穩,滬指年內升逾14%,惟行情多被大盤藍籌股壟斷,中小創依然躺在谷底,期內深成指僅上行近4%,創業板指更是跌逾10%,於多數散戶而言,根本就是賺了指數不賺錢。

  專家:宜配置優質藍籌股 

  但多家機構認為,雞年內地資本市場的整體機會將多於猴年,在宏觀經濟趨穩、上市公司業績水平穩定上升、預期轉好的基礎上,料滬綜指3,000點將成為中期底部,圍繞3,000點至3,800點區間展開震盪。前海開源基金首席經濟學家楊德龍更指A股可能是今年最大的驚喜,滬綜指有望升到4,000點,收復2015年第二輪股災的失地。他更奉勸投資者從樓市中套現,轉戰股市配置優質藍籌股。

  東方財富Choice數據顯示,截至1月底,至少2,279家上市公司披露了2016年的業績預告,其中超過1,710家預增,總體而言,逾七成上市公司經營業績實現了不同程度的好轉。分析人士指,隨供給側結構性改革的持續推進,“穩增長”、PPP等項目的集中實施,歐美經濟持續復甦帶動出口好轉,內企盈利好轉的趨勢有望得到延續。方正證券首席經濟學家任澤平亦提到,今年A股市場結構性機會較多,大致圍繞業績和改革兩個主題展開。

  養老金千億活水快將入市 

  此外,養老金亦可能在年內有所動作。有消息稱,社保基金新開了6個A股賬戶,意味基本養老基金證券投資管理賬戶或已開立,千億元活水有望在春節後分階段入市。經濟學家易憲容分析,股市低迷,的確是養老金入市的有利時機。他指養老金可能成為雞年股市上升的重要助力,惟力量多大尚待觀察。

  但東方證券認為養老金入市的最初規模有限。主要由於省政府層面的養老基金運營必須考慮當期收支平衡,預留的支付費用不會低,年內首批委託投資運營的資金或在5,000億元(人民幣,下同)以下,入市規模不會超過1,000億元。

  中央收緊銀根或不利A股 

  雖有養老金可期,但業界仍擔憂,流動性缺乏將拖累A股反彈。節前和節後央行突然出招,上調中期借貸便利(MLF)利率、公開市場操作利率和SLF利率,傳達去槓桿和抑泡沫的意圖,貨幣政策中性偏緊基調明確。國金證券認為,年內公開市場操作利率亦可能跟進上調。在易憲容看來,若中央政府下決心擠出當前金融及房地產市場的泡沫,就必須收緊銀根,此舉當然對A股不利。

  近來屢次傳出期指即將鬆綁,雞年很可能靴子落地。期指鬆綁的利害雖有爭論,但分析師認為,若降低做空成本,中短期仍是利空居多,料將加劇行情波動。

  私募基金中經豐利交易總監何宇航指,從歷史行情看,股指期貨放開後A股通常都會砸一波,且明顯利空中小創。亦有投資者抱怨,在沒有實施股市T+0交易前,鬆綁期指絕對是重大利空。

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