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掃描二維碼訪問中評網移動版 環球股市趨審慎 減持高波動股票 掃描二維碼訪問中評社微信
http://www.CRNTT.com   2017-07-10 10:05:54


  環球央行收緊貨幣政策對風險資產價格的影響仍然難以估計,筆者對環球股市第三季表現保持謹慎。投資策略部署方面,本季筆者建議降低投資組合波幅,並減持一些高波動性的股票板塊,和估值偏貴的高收益債券。筆者目前較偏好保守的投資級別債券,而環球股市板塊方面則較偏好公用、消費、及醫療等板塊。

  看好亞洲本地貨幣債券資產 

  市場焦點仍然關注特朗普即將可能公佈的減稅和基建投資方案。若特朗普的財政刺激政策持續無法順利推出,而聯儲局對收緊貨幣政策更偏鷹派,美國標普500指數將面臨更多調整壓力。另一方面,今年上半年美元回落,促使環球資金開始流入新興市場。筆者認為新興亞洲經濟及貨幣表現未來將保持穩定,故本季度繼續看好亞洲本地貨幣債券資產。而新興市場股市方面,筆者較看好內地A股市場,鑑於環球不少新興股市今年以來已累積一至兩成升幅,筆者對整體新興股市看法轉趨中性。

  受惠入摩 A股將跑贏港股 

  港股及內地方面,筆者料本季恒生及國企指數將呈現上落市格局。MSCI納入A股對股市具長遠利益,參考1990年代被納入的台灣和韓國案例,納入前後外資於當地股市參與度大幅提升,因此認為內地股市長遠將受惠資金流入。短線來看,內地去槓桿已逐漸顯現成效,且經濟表現回穩,料信貸不會再大幅收緊,筆者預期A股第3季將跑贏港股。

  匯市方面,6月底歐洲、英國及加拿大央行行長紛紛由鴿轉鷹,表示需要適當調整寬鬆貨幣政策。由於日本仍未能擺脫通縮威脅,目前主要已發展經濟體之央行中,估計只有日央行仍難以撤出其量寬措施,故預期第三季日圓沽壓將上升。(以上資料只供參考,並不構成任何投資建議) 

  來源:香港文匯報 恒生銀行投資顧問服務主管 梁君馡

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