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美國東部時間7月20日，納指與標普盤中再創歷史新高。截至收盤，納指實現“十連漲”。然而，一份最新的美銀美林全球基金經理調查報告顯示，7月份全球基金經理對美股配置水平下降至淨減持20%的水平，創2008年1月份以來最低水平。高盛、美銀美林、花旗等一批投行開始對“強勢美股”越來越謹慎，並將目光投向其他股票市場，其中對A股關注度頗高。
“A股6月下旬被納入MSCI，對這些投行本身而言就是一種壓力，無論短期看好與否，未來一定存在配置A股的空間。”富蘭克林鄧普頓市場人士對上證報記者表示。
7月份發布的美銀美林全球基金經理調查報告顯示，80%的基金經理認為美國股市是全球範圍內估值最高的市場。19%的基金經理認為，歐元區股票價值被低估。43%的基金經理認為，新興市場股市被低估。根據該報告，7月份全球基金經理對美股配置水平下降至淨減持20%，創9年來的最低水平。
新興市場股市被低估
但是，這並不意味著美股即將逆轉。分析指出，這一輪納指十連漲主要是受美股企業盈利強勁影響。近期公布的財報顯示，美股企業盈利能力不斷增強。與此同時，一項追蹤美國飛機、火車和船運類股的指數本月連創歷史新高。根據著名的“道氏理論”，這是一個看漲信號。
看漲歸看漲，美股在連續大漲尤其是在“特朗普行情”退潮後，被全球主要對衝基金紛紛調低倉位。美銀美林首席投資策略師邁克爾·哈內特在報告發布後表示，由於美股這輪牛市已經持續數年，投資者開始尋求更高性價比的市場，因此將注意力轉移到了其他市場，比如日本和歐洲。
目前還有一項重要因素，即美聯儲正在緊縮貨幣政策，而日本央行和歐洲央行仍然保持寬鬆貨幣政策，這也推動投資者遠離美國股市。日前，歐洲央行公布利率決議，宣布仍將基準利率維持為零利率，將存款利率維持在－0.400%不變，將邊際貸款利率維持在0.250%不變。
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