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FSM:港股後年見四萬點
http://www.CRNTT.com   2017-12-20 12:19:22


  中評社香港12月20日電/網上基金及債券投資平台FSM(香港)(Fundsupermart.com)昨發表環球經濟及市場現況分析。其投資組合經理沈家麟表示,今年港股累積升幅大,部分投資者鎖定利潤,令大市自上月中出現調整,目前港股屬健康水平。預計明年升市由企業盈利帶動,恒指有望達34,500點,2019年底更可見40,000點。

  環球經濟基本面向好 

  香港文匯報報道,沈家麟認為,目前美國尚處於經濟增長周期的尾段,歐洲則剛剛步入經濟復甦,亞洲及新興市場受惠於出口增長及大宗商品價格上升等因素,其經濟亦出現明顯的增長動能。環球經濟的基本面向好,預期強勁的市場需求及信心會於來年進一步刺激環球經濟增長,推高企業盈利之餘,亦有利環球股市的投資價值。

  基於環球經濟進一步改善的背景及普遍尚低的債券收益率,沈家麟建議投資者在2018年繼續採用“重股票、輕債券”的策略。在股票投資方面側重增長較快、具投資主題的亞洲市場及新興市場,發達國家股市內則更多留意盈利及經濟同步受環球經濟增長支持的日本市場,並提防美國股市估值過高所帶來的相關風險。

  亞太股市盈利前景佳 

  展望2018年,沈家麟認為內銀、內險、科技及消費相關產業有望在盈利增長的環境下繼續拉動A股;印度經濟及企業盈利有望擺脫廢鈔令及稅收改革的負面影響並重回高速增長;東盟各國的經濟亦有望在經濟政策及出口增長的刺激帶動下上揚。在多項利好因素支持下,亞太區股市的盈利前景良好,以14.5倍目標市盈率計算,該行預期MSCI亞洲(日本除外)指數2019年的目標價為950點,較目前水平有36%的潛在升幅。

  至於港股前景,沈家麟相信未來兩年中國內地金融股類整體有望呈現結構增長,內地變得陡峭的國債利率曲線及銀行對資產質素的調控均有利內銀股的估值及盈利,內地對保險產品的高需求及龍頭保險公司對保險科技的開發亦有望於來年支持內險股股價。另外騰訊(0700)未來的遊戲營收或能在生存射擊類遊戲的支持下維持高增長,配合正急速擴張的影像平台,其未來兩年的盈利值得期待,或能支持股價進一步上升。他指,以內銀、內險及騰訊作為股市增長的引擎,配合現時相對樂觀的市場氣氛,以14倍作為目標市盈率,估計恒指2019年底可見40,000點。

  至於明年市場風險,沈家麟則認為,明年利率走勢或會影響環球資產價格,若果環球通脹升幅較預期快,亦會加速各國央行的加息步伐,影響港股表現。內地金融去槓桿持續,或影響資金流動性,南下資金或減持港股。

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