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| 專家點評A股走勢（大公報） |
中評社香港7月5日電／大公報報導，上半年A股三大股指呈現“V彈”之勢。由於外圍市場不確定性因素大增及全球疫情持續，今年首4個月A股出現明顯震蕩。不過，隨著穩經濟、穩增長政策的密集落地，A股在4月27日起出現強勢回升，上證綜指、深證成指、創業板指數相較低點分別反彈17.74%、26.35%和30.69%。分析稱，“市場底”已經探明，內地內需空間大、韌性強、政策空間相對充足，總體看A股已具中線價值，可關注低估值“穩增長”領域的投資機會。
自4月底以來，國家層面不斷出台一系列穩經濟政策。政策端對宏觀經濟的護航，亦令股市信心得到提振，4月27日A股三大指數開始觸底回升。從4月27日到6月30日，上證綜指、深證成指、創業板指數相較低點分別反彈17.74%、26.35%和30.69%；同期，美國標普500、法國CAC40、德國DAX，以及英國富時100指數累計跌幅分別達8.54%、5.97%、5.47%和1%。
政策發力 提振市場信心
招商證券首席宏觀分析師張靜靜在其研究報告指出，4月26日中央財經委會議和4月29日政治局會議兩次強調“穩增長”話題，而且5月內地疫情有所降溫，反之，美國的經濟下行風險卻開始加劇，導致A股開始企穩，美股出現調整。
內地金融專家李大霄亦觀察到，美股近期的暴跌已對全球主要市場帶來利淡影響；但是，內地有強勁的政策配合，令A股有望頂住美股下跌的壓力。他並提醒，內地與香港互聯互通機制下的ETF交易已於昨日（4日）開閘，大量被動型資金將通過“互聯互通”渠道配置A股；另一方面，內地已對疫情防控政策進行優化，也將為市場釋放出強大動力。
瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊坦言，在內地經濟溫和復甦，但企業盈利預測面臨調降的環境中，未來兩個月A股或進入“區間盤整”；鑒於盈利預期下調可能在本季末接近尾聲，A股市場有望迎來更明顯的估值提升。他又指，內地經濟復甦力度的進一步明朗、政策寬鬆力度的加大、較為充裕的宏觀流動性，以及信貸增速的持續反彈，均有助於對市場情緒構成提振，隨著市場表現的逐步回暖，場外增量資金有望淨流入A股。
財通證券首席策略分析師李美岑相信，海外通脹與緊縮貨幣政策預期的反覆，以及房地產投資和疫情對內地總需求預期的搖擺，或令市場風格與主線處於徘徊期，低估值、穩增長主線遭遇高盈利成長股，指數將呈現“震蕩拉鋸”。他強調，目前“市場底”已探明，對下半年大勢不用悲觀，應積極作為、積極選股、積極布局。
展望後市，中金公司研究部董事總經理、策略分析師李求索認為，A股市場估值仍處相對低位，目前已具備“中線價值”，中長期看內地內需空間大、韌性強，政策空間相對充足。他相信，低估值“穩增長”領域仍具一定的配置價值，建議綜合關注海外增長、通脹、政策等宏觀因素的變化，以及內地“穩預期”舉措和疫情防控進展，判斷相關成長板塊未來走勢。
新興產業 可關注數字經濟等
李大霄表示，上證綜指於上周五（1日）能成功站上3400點，短期大盤主要以“空翻多”的力量推動，長期看則有賴於更多長線資金入市等各方配合。他補充說，美股暴跌後不排除醞釀階段性反攻，A股強勢後亦不排除休整，投資者的買入成本不宜過高。
李美岑則看好兩大投資主線，“穩增長”主線建議沿著盈利兌現和經濟復甦順序，關注風電、光伏、水利等為代表的“風光水”新基建，以汽車鏈為代表的整車、汽車零配件，服務性消費領域中的航空機場、餐飲酒店、醫美等，以及地產鏈中的優質房企、家電、家居、消費建材等；至於新興產業主線，則建議布局數字經濟、XR產業鏈、汽車智能化等方向。 |
