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掃描二維碼訪問中評網移動版 紐時:阿裡增長潛力巨大 投資者仍需三思 掃描二維碼訪問中評社微信
http://www.CRNTT.com   2014-09-22 11:46:05


  9月20日,據紐約時報網站報道,本月早些時候阿裡巴巴在紐約華爾道夫酒店進行路演時,董事局主席馬雲用一些圖表和統計數據向投資者展示了公司的“題材”。

  阿裡巴巴有2.31億活躍買家用戶,每年完成的訂單達113億筆,交易金額高達2960億美元。相比之下,亞馬遜完成的交易額不足820億美元(約合人民幣5039億元),eBay略高於170億美元(約合人民幣1045億元)。

  令潛在投資者感到激動的不僅僅是阿裡巴巴的規模,還包括其增長潛力。目前中國網購用戶為3.02億,不足網民數量6.18億的半數,而網民數量則不足13.5億人口的半數。與美國相比,中國電商受到的來自傳統商店的競爭要弱得多,這有助於促進電商的增長。

  投資公司J. O. Hambro Capital Management高級投資經理文森特·裡弗斯(Vincent Rivers)表示,“阿裡巴巴有巨大的增長潛力。真正的問題不在於阿裡巴巴將會有多少用戶,而是其用戶的支出水平。”中國網購用戶的人均支出遠低於美國網民,“從長期考慮,中國網購用戶將縮小與美國網購用戶在支出方面的差距,他們的支出也會達到相當高的水平”。

  阿裡巴巴的利潤率超過40%,即使按互聯網行業標準來看——更不用說零售行業了,這樣的利潤率也是相當高的。成立已經近20年的亞馬遜的利潤率相當微薄,甚至經常出現虧損。eBay營業利潤率為20%,Google為23%。

  阿裡巴巴是中國具有絕對支配地位的電子商務公司,而且利潤率高高在上,表明它是一家受到投資者青睞、具有自然壟斷地位的公司。阿裡巴巴把這一切歸功於所謂的網絡效應。阿裡巴巴在招股說明書中稱,“買家和賣家之間的互動帶來了網絡效應,更多商家吸引了更多消費者,更多消費者吸引了更多商家。”

  由於無需投資高成本、低利潤率的業務——這些問題一直困擾著美國電子商務公司,阿裡巴巴保持了相當高的利潤率。阿裡巴巴只是連接買家和賣家的平台,招股說明書指出,“我們不直接介入商品銷售,與我們的賣家客戶競爭或保持大量庫存。”
 


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