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掃描二維碼訪問中評網移動版 養元飲品營銷獨腿三衝IPO 掃描二維碼訪問中評社微信
http://www.CRNTT.com   2017-02-13 11:48:43


  中評社北京2月13日電/2011年、2012年曾先後兩次遞交IPO申請但均未成功的河北養元智匯飲品股份有限公司(以下稱“養元飲品”)在2016年的最後時刻再次向IPO發起了第三次衝刺。說起養元飲品也許無人知曉,但提及“六個核桃”,卻很多人耳熟能詳。六個核桃就是養元飲品所生產的核桃乳。

  近年來,養元飲品的營收和淨利一直保持著增長的態勢。據養元飲品發布的A股上市招股說明書顯示,2016年上半年該公司營收40.31億元,淨利潤高達13億元。然而,養元飲品20多年以來,卻只有一個大單品——六個核桃。六個核桃2013至2015年的銷售收入分別占養元飲品營業務收入的93%、94.9%和95.4%。由此看出,養元飲品對六個核桃是絕對依賴。

  然而,養元飲品業績的增長主要靠營銷驅動,在研發上的投入少到可以忽略不計。這為其未來的發展蒙上了陰影。

  數據顯示,2013年到2016年上半年,養元飲品研發費用僅為128.74萬元、246.89萬元、544.61萬元和338.42萬元,這些錢在養元飲品營收中的占比連1%都不到,分別只有0.017%、0.03%、0.06%和0.086%。同期,養元飲品市場推廣費為2.56億元、3.2億元、3.77億元和2.8億元,在營收中的占比分別高達3.45%、3.87%、4.14%和6.95%。

  據中國經營報報道,“六個核桃”的宣傳為養元智匯打開市場的同時,宣傳也引來質疑的聲音。在2012年就有北京消費者以“六個核桃”裡並未真正含有六個核桃,將養元智匯公司告上了法庭,認為其“虛假宣傳”。而根據養元智匯的招股書中,“六個核桃”飲品的核桃含量其實不足5%。也就是說,一瓶“六個核桃”中只含有約一個半核桃的營養成分。

  本次,養元飲品擬在上交所上市,公開募集資金326,567.20萬元,分別用於“營銷網絡建設及市場開發項目”和“衡水總部年產20萬噸營養型植物蛋白飲料項目”。

  據時代周報報道,養元飲品在招股說明書中披露,目前母公司及其子公司擁有自有產能120萬噸,委托加工商擁有產能65萬噸,合計共185萬噸,但在2016年上半年,公司的產能利用率僅為41.88%,產能利用率較低。

  據招股書顯示,2013年至2016年6月,報告期公司植物蛋白飲料加權平均的產能分別為70萬噸/年、91.67萬噸/年、120萬噸/年、120萬噸/年,產能利用率分別為87.54%、65.50%、52.36%、41.88%。

  另一方面,養元飲品的主營業務毛利率卻年年攀升。招股書顯示,2013年至2016年6月,養元飲品主營業務毛利率分別為38.40%、39.04%、46.29%、51.53%。公司將承德露露作為可比上市公司,根據招股書披露,承德露露2013年至2016年6月,毛利率分別為38.18%、41.54%、43.49%、45.91%,養元飲品不僅在增速上領先於承德露露,而且在2015年和2016年6月的毛利率都已經高於承德露露。

  靠營銷驅動的六個核桃在近年還屢陷質量門。據江南都市報報道,2016年5月,南昌青山湖區的關女士家小孩在開啟一瓶“六個核桃”飲品時,發現裡面長黴了。2015年3月,濟南日報報道,市民時先生的孩子喝“六個核桃”飲料時竟喝出了一個煙頭。 


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