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| 阿里巴巴董事局主席馬雲 |
如果中國在線銷售重獲動能，貨幣化率改善幫助阿里巴巴集團在3月份所在的財季收入超過分析師預期，那麼其股價漲勢或再添動力。
如果中國在線銷售重獲動能，貨幣化率上升幫助阿里巴巴集團（Alibaba Group， BABA）在3月份所在的財季收入超過分析師預期，那麼其股價漲勢或再添動力。
在中國經濟增速加快重新點燃消費者的購物慾望之際，阿里巴巴股價今年已累計上漲37%。該公司的競爭對手京東（JD.com， JD）公布的第一財季淨收入增長41%，高於預期，表明中國消費者再次增加消費。野村（Nomura）分析師Jialong Shi預計阿里巴巴業績將表現強勁，他預計阿里巴巴收入將同比上升55%，至人民幣374億元，超過人民幣358億元的預期均值。
分析師將密切關注阿里巴巴的貨幣化率。儘管中國在線零售銷售放緩，但阿里巴巴通過提高貨幣化率（或將交易轉換為收入的比率）再度實現最近幾個財季的收入加速增長。摩根大通（JPMorgan）分析師Alex Yao預計這種積極的趨勢在3月份所在的財季料將保持，原因是點擊率和流量增長提升了廣告收入。Alex Yao對阿里巴巴股票給出的評級為買入，目標價為138美元，這意味著該股還有15%的上漲空間。
不過運營利潤率可能承壓。野村分析師Jialong Shi預計阿里巴巴的運營利潤率將下降三個百分點，原因是對視頻內容的投資以及對旗下東南亞電子商務平台Lazada的整合。不過摩根大通分析師Alex Yao表示，在Lazada從在線零售向第三方賣家業務模式轉變之際，Lazada對利潤率的負面影響應會隨著時間的推移而消退。阿里巴巴希望讓媒體和娛樂業務像雲計算和物流一樣成為新的增長點，為此，該集團計劃在未來三年向數字內容領域投資72億美元。
阿里巴巴目前的估值似乎有吸引力。該股的預期市盈率為27倍，與五年平均水平相當。瑞銀（UBS）分析師徐鳴對該股的評級為買入，目標價為126美元。預計阿里巴巴3月份所在財季淨利潤同比上升43%，未來三至五年的同比平均增速為27%。
來源：華爾街日報 |
