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| 摩通預料滙控第三季純利較去年大幅好轉 |
中評社香港10月30日電／滙豐控股（00005）今日中午公布第三季業績，外圍因素平靜之下，預料市場焦點將落在公司基本業務表現之上。綜合券商預測，導致滙控去年錄得稅後虧損的“重大項目”對業績的影響將顯著減弱之下，預料季績將會由虧轉盈。列帳基準稅前盈利可望達46.51億（美元，下同），按年升4.5倍；經調整稅前盈利料為54.11億元，按年下跌3.2%。
大公網報道，在去年第三季，滙控經調整稅前盈利錄得55.19億元，列帳基準稅前盈利則為8.43億元，兩者分別頗大（相差高達46.76億），主要是因為帳目受到多個“重大項目”所造成的扭曲；當中包括出售巴西業務所錄得的虧損17億，以及本身債務公允值出現13億元的不利變動。由於這個緣故，滙控去年第三季錄得稅後虧損6.17億元。
摩通料稅後賺32億
在今年上半年，滙控的業績表現“對辦”；來到第三季，由於環球經濟一直保持溫和增長，市況變化不大，預期滙控業績再受“重大項目”扭曲的情況將大為減輕。摩通發表報告指出，預料滙控第三季的重大項目和特殊項目的不利影響約為8.7億元，較去年同期的78.48億元顯著下降大約89%！
由於上述原因，摩通預料滙控第三季純利（即母公司普通股股東應佔利潤）將為32.32億元，相對去年錄得稅後虧損6.17億元，可說是大大改善。德銀對滙控純利的預測則為26.78億元，與市場預測的29.76億元大致相近。
根據滙控自行選定十多家券商所編製的市場預測，在經調整基準之下，預料滙控第三季收入為127.22億元，經營支出73.44億元，貸款減值及其他信貸風險準備5.73億元，與去年同期相比變化不大。
滙控集團主席杜嘉祺剛於月初履新，並於月中公布下屆行政總裁的繼任人選。由於管理層剛完成更替不久（範寧的任命將於2018年2月生效），德銀相信滙控管理層對2017年以後的公司前景不會著墨太多，假如公司的發展策略有所更新，估計較大可能是於明年第一季至第二季之間公布。德銀維持對滙控的“持有”投資評級不變，目標價76港元。
裡昂關注亞洲表現
今年以來，滙控股價持續攀升，截至上周五收報77.1港元。以現有股價計算，摩通指相對滙控的有形資產淨值（TNAV）約為1.4倍，估值“相對較高”，亦已反映美國利率可能走高的利好因素，所以對滙控的投資評級為“中性”，目標價80港元。
滙控最新一輪總值20億元的股份回購計劃仍未完結，雖然滙控管理層表明會“每半年檢討一次”，惟摩通對回購計劃能否持續持審慎態度。高盛亦指滙控是否有足夠資金續推回購是焦點之一，其他關注項目，還包括滙控的貸款增長前景、投資銀行收入，以及港股造好對零售銀行業務所帶來的支持等。此外，裡昂也關注滙控的亞洲區業務利潤率、基本收入趨勢，以及亞洲地區的貸款增長動力等。 |
