中評社台北1月29日電／在“小米科技（下稱小米）年內或上市”引熱議之際，日前有消息稱，小米系生態鏈公司華米科技（下稱華米）也在積極推進上市，業內普遍認為華米的上市或在為小米試溫。而在2015年，華米還處於虧損狀態。短短三年時間，華米不僅實現了扭虧還走上了美股上市之路。
如若華米成功上市，其將成為小米生態鏈公司中第一家上市公司。不過，有業內人士指出，除了華米外，小米為多家生態鏈公司提供資金、品牌、渠道的支持並分享收益。在雷軍系中，採取與華米和小米相似的投資合作模式的企業多達70多家，這些公司都嚴重依賴小米的品牌和渠道。
香頌資本執行董事沈萌認為：“華米與小米在資本和業務層面關係密切，其業務對小米較為依賴，雖不太會與小米系公司直接產生同業競爭，但其獨立性堪憂。”
小米產品貢獻超八成
華米獨立性遭質疑
日前有消息稱，華米正在申請在紐約證券交易所掛牌，代碼“HMI”。其近日向美國證監會（SEC）提交了更新後的首次公開發行（IPO）美國存托股票（ADS）相關的F－1註冊文件。招股書顯示，每股ADS的價格區間預計為10美元至12美元。如承銷商行使超額配售權，融資總額最高可達1.248億美元。
而華米調整前的招股書顯示，其擬議的最高籌資額為1.5億美元，在納斯達克全球市場板塊上市。對比兩份招股書來看，華米最高籌資額有所降低，且華米計劃掛牌地點是在紐交所而不是納斯達克。
華米是小米生態鏈中的一員，其旗下產品有小米手環、小米手表、小米體重秤等多款產品，華米因其推出的小米手環獲得熱銷，而受到市場追捧。2014年華米獲得雷軍和順為資本的B輪融資，融資額為3500萬美元，由高榕資本領投，晨興資本、紅杉、順為跟投。
不過，華米的業績一直表現平平，近兩年才出現好轉。在2016年之前，華米還處於虧損狀態，2015年華米虧損596萬美元，2016年其正式扭虧為盈，當年全年營收同比增長73.6%，為2.34億美元。
華米的收入結構並不複雜。不過，在過去3年裡，其總收入中有超八成來自小米。根據招股書披露，2015 年、2016年及 2017 前三個季度，小米貢獻的收入分別占華米總營收的 97.1%、92.1% 和 82.4%，小米是華米最主要的客戶和分銷渠道。2017年前三個季度，華米自有品牌的產品營收占比僅為17.6%。
除了在營收上，華米對小米較為依賴，在資本層面兩者也關聯甚密。目前，小米等雷軍系公司也是華米的重要股東。相關資料顯示，華米的股東結構為，華米CEO黃汪持股39.4%，是第一單一大股東；順為資本持股20.4%，位居第二大股東；小米旗下基金People Better limited持股為19.3%，為第三大股東。
而順為資本與小米關係密切，其出資人和創始合夥人之一便是雷軍。
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