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美國房價:十年新高 但春天遠未結束
http://www.CRNTT.com   2017-10-19 10:42:57


  成也樓市,敗也樓市。房地產行業占美國GDP的18%左右,對美國經濟至關重要。樓市不但是重要的抵押品,影響企業信貸,同時作為家戶財富的重要組成部分,房屋的價格直接影響著家戶的抵押借貸能力,影響著家戶的消費意願,從而直接影響美國經濟增長並進一步影響未來就業,收入,以及消費。儘管美國加息周期已經在路上,縮表也近在眼前,但市場仍然對美國經濟的前景存在很大分歧,對其貨幣政策的走勢也有很大分歧,其中一個重要著眼點是對樓市的前景看不透。2016年初我們曾經對美國樓市有詳細的分析,當時認為美國樓市還有很大空間,現在看來,我們的判斷非常準確。那麼,站在當下時點上,在樓市已經接近危機前高點的情況下,美國樓市是春紅褪去,還是春去夏來呢?

  樓價重回危機高點

  2012年是美國房地產市場復甦的拐點,隨後迎來了連續6年的繁榮。OFHEO(聯邦住房監督辦公室)指數和Corelogic房價指數變動幅度雖略有不同,但均表明美國地產價格自2012年低點已持續回升超過37%(圖1),已經接近或超過歷史最高位置。全美各區域跟隨本輪房價的復甦,波動雖有差異,整體的趨勢卻非常相近(圖2)。其中,西部地區波動幅度較大,次債危機時降幅最大,迅速回暖後穩步上升。東北部震蕩最為劇烈,但回升勢頭也最為明顯。中西部和南部相對美國整體來說波動較小,2012年後的上漲趨勢最為明顯,但近期稍有疲弱。美國樓價重新回到了歷史高位,市場也開始擔心美國房地產發展是否又開始催生了泡沫。
 


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