近期港元拆息不尋常地上升，其中作為拆息按揭（H按）利率定價參考指標的一個月港元拆息昨日昇破一厘大關，為零八年以來首次，反映銀行同業之間的拆借市場流動性呈現趨緊跡象。若然拆息升勢持續下去，引致資金成本不斷增加，銀行上調最優惠利率不遠了。
一個月港元拆息連日急升的情況，為九年來所罕見，與今年中的零點三五厘相比，升幅超過一倍，一定程度反映市場資金供求開始呈現變化。事實上，美聯儲局繼續推動利率正常化，下月進行一五年底以來第五次加息機會不低，加上減稅方案有可能獲國會通過，憂心美元匯價急速走強，隨時加劇香港資金外流壓力，屆時本港拆息上升勢頭更加猛烈，港息加幅恐會超出預期，股市、匯市、債市與樓市等資產價格將會有難，其中表現瘋癲的物業資產最為高危，承受下行壓力也會最大。
香港銀行加息已迫在眉睫，今次真的狼來了。財政司司長陳茂波不厭其煩發出利率風險警示，顯然並非危言聳聽。隨著一個月拆息上破一厘，相信大部分拆息按揭已觸及封頂利率，即按揭利率不會因為拆息進一步上升而有所變動。
不過，銀行絕不會做蝕本生意，拆息按揭的封頂利率是按最優惠利率來定價。換言之，銀行只要上調最優惠利率，隨之封頂利率也告上移，等同於調高按息，因而可將拆息上升引致的額外資金成本轉嫁至置業者身上。
因此，昨日已有銀行業界急不及待放風加息，估計最快明年首季調高最優惠利率。若然港元兌美元匯價急速轉弱、拆息升勢變本加厲，銀行有可能提早在下月加息，將會直接影響物業市場以至實體經濟。
其實，今年香港經濟表現勝預期，受惠環球經濟持續改善，今年香港經濟增幅將是六年最快。國際貨幣基金組織昨日發表最新評估報告，對香港經濟前景投下信心一票，認為可保持增長勢頭，今年經濟增幅可達百分之三點五，比去年的百分之二增幅為高。
不過，國基會報告特別提到，香港經濟仍要面對來自外部與內部風險，包括環球金融市場波動與物業資產價格調整，其中物業市場有可能出現無序調整，產生負財富效應，將對私人消費造成打擊。由此可見，物業資產調整已被視為香港經濟潛在重大風險源。
事實上，當前香港經濟喜中有憂，需保持危機意識，居安思危，防範突然而來的衝擊，尤其是物業資產在過去十年的超低息環境下，價格瘋狂倍升，與實體經濟表現嚴重脫節，存在頗大的價格高估風險，形成物業資產價格下行一定壓力。
近日港元拆息急升，向市場發出了銀行勢將加息的重要信號，這也意味著香港即將步入加息週期，啟動港息正常化進程，將有利於物業資產市場健康調整。
來源：大公網 |
