1994年人民幣大幅貶值約50%的一幕會重演嗎？支持一次性貶值的人認為這可終結資金持續外流，但達不到效果怎麼辦？
英國《金融時報》 珍妮弗.休斯 香港 ， 羅格.布里茨 倫敦報道
想象一下：人民幣貶值傳言滿天飛。專家們警告稱，如果人民幣大貶值，中國政府與剛上台不久的新一屆美國政府打交道將不會順利。在這種氛圍下，中國居民爭相赴銀行開立境外賬戶。官方一再否認貶值傳聞，結果卻在很短時間內讓人民幣貶值了大約50%。
這是1994年在中國真實發生的事情。如今，隨著人民幣走軟，中國當局正竭力遏制資本外流。在外匯策略師和交易員圈子中，有些人開始相信這種看法：人民幣可能經歷同樣粗暴、只是幅度較小的一次性貶值。一次性貶值的支持者——其中包括一些為政府建言的人士——認為，貶值20%應該足夠了。
對投資者而言，人民幣逐步貶值或許更好，他們仍對2015年8月人民幣急劇貶值所帶來的沖擊心有餘悸。但是，迄今來說，逐步貶值並未阻止資金持續外流趨勢。
現在有一種看法是，一次性貶值會終結細水長流式的資金外流壓力，讓人民幣調整到市場認為相對便宜的水平上。投資者對人民幣的價值感到更加安心了，理論上也就會把資金留在國內。
三菱日聯金融集團（MUFG）的德里克？哈爾潘尼（Derek Halpenny）表示，這個過程中當然會有輸家——“凡持有人民幣敞口的人”都會蒙受損失，比如背負美元債務的中國企業和銀行。“進口商屆時不得不支付的價格意味著，其利潤率會受到擠壓。”
如果中外投資者確信大幅貶值真的是一次性的，這或許有助於遏制資金外流。中國周三公布了11月外匯儲備數據，投資者一般會從這一數據中尋找官方干預的線索，數據公布後預計將有進一步跡象顯示人民幣承壓。
10月在美元走強背景下中國外匯儲備減少了475億美元；美國大選後，美元繼續保持強勢，11月中國外匯儲備又大幅減少了691億美元。
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