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社評:美股虛火太旺 向下調整可能性上升

http://www.chinareviewnews.com   2013-04-21 00:02:42  


 
  其二,推動此輪股市上漲背後的重要政策動力是美國的量化寬鬆政策。只要美國的量化寬鬆政策持續,股市就有繼續推動上漲的流動性支持。近期已經出現不少關於量化寬鬆政策退出及時機的討論。從提前洩露的最新聯儲會議紀要中可以看出,美聯儲已開始考慮縮減量化寬鬆政策的實施力度。曾任里根總統預算主任的斯托克曼在《紐約時報》撰文稱,美聯儲在信貸危機後推出的寬鬆政策通過資金推高了股市,聯儲式經濟泡沫不可持續,必將破裂。未來一旦聯儲結束量化寬鬆政策或明確表露出相關政策意向,股市很可能立馬應聲下跌。

  其三,缺乏強力基本面支撐。4月8日美國鋁業公佈一季度財報,拉開了2013年美國上市公司一季報的大幕。一季度美國鋁業的營業收入為58.3億美元,比上年同期下跌3%。業界普遍預計,一季度美股上市公司盈利可能出現2009年以來的首次下滑。彭博社對1萬多名分析師的調查中值顯示,業界預計標普500指數成份公司的收入第一季度將下滑1.8%。

  此外,從技術指標上看,美股已處於超買狀態,回調壓力上升。2007年美國股市創下歷史高位時,美國企業的銷售額增幅為11%,而現在增幅僅為2%。從該指標上看,道鐘斯藍籌指數12個月的市盈率(本益比)為15.87,而2007年創下高位時是16.99.從經週期調整的市盈率(CAPE)指標看,最近美國的CAPE值達到了23.6,遠高於長期平均水準18.7,也高於同期的加拿大16.6,德國13.4,英國11.7,法國11.5。
 


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