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社評:歐美第二輪量化寬鬆制約中國加息

http://www.chinareviewnews.com   2011-01-02 00:10:29  


2011年全球的流動性將非常充裕。
  中評社北京1月2日電(評論員 譚小芬)進入2011年,全球經濟復甦的脆弱和不確定性依然困擾著各國政府。由於房地產市場持續低迷、信貸市場萎縮、實體經濟復甦相對緩慢以及失業率居高不下,以美國為首的主要發達國家均採用了寬鬆的貨幣政策。金融危機爆發後,美國基準利率已降低到接近於零的水平,傳統貨幣政策工具雖已竭盡所能,但效用微弱,於是美聯儲推出各種臨時性政策工具向金融市場注入資金,導致美聯儲資產負債表規模從危機前的8500億美元上升到2.3萬億美元左右。為保證各種臨時性政策工具到期後向市場注入資金規模不縮減,2008年3月,美聯儲推出第一輪量化寬鬆貨幣政策,總共購買1.25萬億美元MBS,2000億美元機構債和3000億美元美國長期國債,從而維持聯儲資產負債表規模基本不變。

  然而,美國經濟雖然已經走出衰退,但是沒有實質性的進入復甦軌道。在這種背景下,2010年11月,美聯儲正式推出第二輪量化寬鬆貨幣政策,計劃購買6000億長期國債。伯南克表示,如果經濟持續低迷,美聯儲將一步擴大資產購買規模,或降低銀行超額準備金利率、進一步軟化聯儲議息會議聲明措辭來穩定市場預期,甚至提高通貨膨脹容忍度和中期通脹目標。

  受主權債務危機影響,歐洲央行可能參照救助希臘的方案來購買問題國家的主權債券,向經濟投入流動性。日本經濟處於較長時期通縮中,其央行表示,若有明確信號顯示經濟陷入低迷,央行已準備好採取包括擴大資產購買計劃在內的靈活果斷的行動。利率政策方面,由於經濟恢復情況不樂觀,美、日、歐央行為尋求刺激經濟增長,2011年仍將維持超低利率水平,這意味著全球的流動性將非常充裕。
 


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