中評社北京1月31日電／英國金融時報網31日發表莫尼塔研究董事長兼首席經濟學家鐘正生、莫尼塔研究宏觀分析師夏天然撰寫的題為《展望2018：美元將呈震蕩偏弱之勢》的文章。文章說，2017年9月以來，美元指數走出一波寬幅震蕩行情，主要驅動因素就是對於特朗普稅改的預期。伴隨著美國參眾兩院陸續通過各自版本的稅改方案，以及特朗普正式簽署稅改法案，美元已經開始了“買預期，賣事實”式的下跌。近期美元指數急速跌破90，但並沒有很特別的觸發因素。事實上，美元指數跌破90的當天，日本央行行長給出偏鴿派的言論，美國國會通過臨時支出法案結束政府關門狀態，二者都是對美元的利好，足見投資者信心之孱弱。
早在2017年11月中旬，我們就已經提示過本輪美元反彈或難持續。站在當前時點，我們認為近期美元下跌的幅度和速度超出預期，市場有自我回調的傾向。在關鍵點位，美元還將獲得一定支持，例如此前徘徊了一周的90.5，以及當前的89。但展望2018年，美元走勢依然不容樂觀，將呈震蕩偏弱之勢。
2017年美元走勢回眸
2017年以來，主導美元走勢的主要有三個因素：地緣政治風險的間歇爆發、“特朗普交易”的跌宕起伏、以及發達經濟體貨幣政策的逐漸趨同。相形之下，美聯儲加息或縮表步伐對美元指數的影響似乎顯得有些鈍化，正如其對美國10年期國債收益率的影響一樣。
因素一：地緣風險
美元曾經作為避險貨幣而存在，但近幾年其避險屬性已經較弱。尤其是當美國成為地緣衝突的風暴中心，美元就會跟風險指數呈現反向波動。2017年以來，尤其是4月份朝鮮半島局勢緊張後，每一次與朝鮮有關的風險事件都會導致美元的快速下跌。
|
