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| 分析指，中國資產有價有市，反映近年中國經濟發展成果與主權信用獲國際投資者充分肯定 |
中國財政部上周在港發行二十億美元主權債券意義重大，這是國家外幣債券在零四年以來首次重返國際市場，為中國金融市場對外開放的重要舉措，進一步融入國際經濟。更重要的是，今次中國發行五年與十年美元主權債券，息率分別較同期美國國債收益率略高十五與二十五點子而已。換言之，中國資產有價有市，反映國際投資者對中國經濟發展與開放改革取得成果予以充分肯定。
發行美元債券融入國際
中國並不差錢，但在十九大提出發展更高層次的開放型經濟、推動形成全面開放新格局之下，發行總值二十億美元的五年與十年美元主權債券，顯示中國金融改革開放將繼續進一步擴大，有助國際投資者加深了解中國、分享中國經濟發展成果。
今次國家在港發行美元主權債券，可說是一舉多得。
首先，在境外發行外幣債券，可進一步完善美元主權國債孳息曲線結構，有助於“一帶一路”項目建設與中國企業走出去項目的發債融資，提供重要的參考利率基準。
中國主權信用具AAA級別
其次，推動本港債券市場發展，促進“一帶一路”項目在港進行融資。
第三，鼓勵國際投資者進一步增加對中國資產配置，引導市場更低的融資定價水平。
國家在港發行的美元主權債券，市場反應熱烈，獲得二百二十億美元認購，超購逾十倍，五年與十年美元主權債券收益率分別為二點一七六厘與二點六八七厘，較當日美國國債收益率高出十五個與二十五個基點而已。對應的風險溢價較低，拍得住AAA國家主權信用級別。
穆迪標普公信力受質疑
事實上，擁有AAA評級的瑞典最近發行三年美元主權債券，收益率比當日美國國債高出十七個基點，可見中國發行的美元主權債券風險溢價低，債務違約風險不大。
中國美元主權債券熱銷，買家包括主權基金、基金、保險與銀行業，中國資產有價有市，反映近年中國經濟發展成果與主權信用獲得國際投資者充分肯定，尤其是在金融市場化改革方面在國際上贏取了更多信任。
其實，這次發行的美元主權債券並無採用國際評級機構的債項評級，但從債券收益率卻與AAA國家主權信用級別相當可知，今年穆迪、標普相繼下調中國主權信用評級明顯出現誤判，特別是誇大債務風險，漠視中國的經濟基本面良好、低估潛在巨大創新驅動發展能力，公信力備受質疑。
來源：大公網 |
