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| 陳德霖指，今年2月起全球股市出現回調，令外匯基金的港股及海外股票投資表現雙雙惡化。 |
中評社香港5月16日電／陳德霖：貿易戰無贏家，留意出口商資金鏈。
香港文匯報報道，受股票市場表現波動拖累下，外匯基金首季只錄得261億元投資收入，較去年同期大跌59%，是2016年第四季以後，即5個季度以來表現最差，與去年第四季比較則大跌60%。金管局總裁陳德霖昨表示，美國加息步伐較市場預期快、美國總統特朗普的貿易保護主義舉措，以及中東地緣政治局勢緊張均不利投資氣氛。他又期望國務院副總理劉鶴訪美能有成果，因為貿易戰沒有贏家，局方也會留意出口商或商家資金鏈會否斷裂。
陳德霖續指，今年首季投資表現欠佳，主要是今年2月起，全球股市均出現回調情況，波動性增加令市場情緒轉差，令外匯基金的港股及海外股票投資表現雙雙惡化。其中，港股只有17億元的進賬，其他股票更錄得74億元虧損。另一方面，期內美元匯價偏弱，令外匯投資錄得263億元的收益，是四大投資項目中表現最好，令外匯基金不至於業績“見紅”，債券則賺55億元。至於今年首季向財政儲備支付的款項則為111億元。
投資收入減 海外股票蝕74億
不過陳德霖同時提醒，市場不宜將首季外匯基金的表現年率化。他強調首季外匯基金的表現並不代表全年表現，因現時市場仍有許多不確定因素，如美國退出伊朗核協議，令中東地緣政治風險升溫，故現時亦難以預計下半年外匯基金的投資表現。
在宏觀經濟形勢方面，陳德霖表示現時美國貨幣環境正在收緊。首先，聯儲局正縮減資產負債表，縮表規模上限由現時每月300億美元，遞增至今年10月開始的500億美元。而美國經濟增長不俗，通脹升溫令美聯儲加息可能較預期快。另一方面，美國的稅務改革增加財政赤字，亦會推高通脹率與美元利率。他強調，上述多項因素可能使美元轉強，令新興經濟體的資金流出，金融市場波動增加，值得市場高度關注。
談到中美貿易摩擦時，陳德霖期望國務院副總理劉鶴訪美能有成果，為現時的中美貿易摩擦降溫，因貿易摩擦“沒有贏家，只有輸家”，對中美雙方都沒有好處。另一方面，陳德霖表示現時銀行信貸增長略有放慢，而資產質素維持在健康水平。不過，現時雖未見資金供應有異常，但陳德霖表示金管局會觀察出口商或商家資金鏈，會否因信貸增長放緩或貿易摩擦而出現斷裂情況。
港基礎增強 能抗大鱷衝擊
對於港匯走勢以及其對資產市場的影響，陳德霖表示早前港元拆息（Hibor）升幅低於美元拆息（Libor），使港元持續觸及弱方兌換保證，令金管局於4月起一共承接513億港元沽盤。他指出，隨近日1個月拆息回落，港美息差再度擴闊，加上市場預期美國將於下月加息，故港匯或將再次觸及7.85弱方保證水平。
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