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梁定邦:同股不同權是個好概念
http://www.CRNTT.com   2018-08-27 11:46:46


 
  H股上市記憶最深刻

  香港資本力量在國家改革開放過程中起到不可磨滅的作用。上世紀九十年代有份促成國企以“H股”形式來港上市的證監會前主席梁定邦認為,香港能夠晉身全球數一數二的首次公開招股(IPO)市場,讓國際投資者與內地企業在香港配對,實有賴於國家改革開放政策。他坦言,H股來港上市是他經歷內地對外改革開放過程當中“最為深刻的事件”。

  與內地官員由談判到合作

  1991年,作為聯交所(港交所前身)理事及上市委員會委員,梁定邦負責商討如何引入內地企業到香港市場。他說,引入內地企業到香港資本市場的聲音,早於七八十年代已逐漸浮現,但聯交所當時外聘的顧問報告竟指內地未有公司法等法規,不如待法規健全後再合作。他認為,那份報告內容不切實際,“對內地法律我了解呀!於是便負責赴深圳會見內地官員,就法律上與對方談”。

  此後,梁定邦便成為引入H股的舵手。回憶昔日與內地談判的過程,他坦言最初曾擔心談不攏,因為內地官員開始時抱著“談判”的態度,事事以保護內地體系和企業利益為先。“我眼見不妙,某天便與一名內地官員說‘你不要坐對面,我們是來合作的,應該坐在一起,一齊解決件事’。之後,她真的來我旁邊坐下,越談越好,最終國家拍板,批准內地企業以H股來港上市!”

  H股市值25年擴大354倍

  梁定邦說,在H股上市之前,香港新股市場原本只限於香港公司,而最初一批H股估值龐大,單靠香港市場根本不能滿足融資需求。他又以儀征化纖為例(1033,現易名為中石化油服),說明“H股”對香港資本市場的重要性,“當時,儀征化纖融資需求達5億美元(約39億元),按當時香港股市日均成交低於40億元而言,絕對稱得上是‘天文數字’。”他稱,在此之後,香港新股便改與國際市場接軌,國際市場投資者亦可與內地優質企業在香港市場配對。

  時至今日,“H股”這個香港資本市場的關鍵詞之一,可謂無人不識。據港交所(388)資料顯示,1993年,在香港上市的H股,除青島啤酒外,僅有上海石化(338)、馬鞍山鋼鐵(323)及中船海洋(317)等,當時H股的市值計僅有180億元。但截至今年6月底,主板的H股總數已多達232隻,涉及市值約6.4萬億元。總結過去25年,H股市值擴大了354倍。
 


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