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解讀央行定向降准:是對衝性質的定向寬鬆
http://www.CRNTT.com   2019-05-07 08:17:31


  中評社北京5月7日電/據央行網站消息,為貫徹落實國務院常務會議要求,建立對中小銀行實行較低存款準備金率的政策框架,促進降低小微企業融資成本,中國人民銀行決定從2019年5月15日開始,對聚焦當地、服務縣域的中小銀行,實行較低的優惠存款準備金率。

  對僅在本縣級行政區域內經營,或在其他縣級行政區域設有分支機構但資產規模小於100億元的農村商業銀行,執行與農村信用社相同檔次的存款準備金率,該檔次目前為8%。約有1000家縣域農商行可以享受該項優惠政策,釋放長期資金約2800億元,全部用於發放民營和小微企業貸款。

  聯訊證券首席經濟學家李奇霖從四個方面對此次定向降准做了解讀。

  首先,他認為,此次定向降准是對衝性質的定向寬鬆。“14日有1560億MLF到期,15日將有大約萬億的繳稅,2800億的降准資金是對衝,且力量偏弱,可能仍需要OMO等政策工具配合。”李奇霖表示。

  第二,是應對外部環境的對策之一。目前外需有較大的不確定性,金融市場受風險偏好收縮影響,可能出現較大的波動,降准既是為了穩定市場預期,也是對外部表明中國有足夠的信心與工具來穩定國內經濟的態度。

  第三,結構性去杠杆下的穩增長之舉。控制地方政府債務約束+房地產調控是不走老路,不加老杠杆,利用定向寬鬆工具鼓勵能夠吸收更多就業人口的中小微企業加杠杆,穩就業的同時,穩定經濟增長動能。

  最後,從功能上看,是為了以中小企業為抓手進一步寬信用,對債市偏空,但短期內對債市情緒有一定的提振,可能存在一段時間的交易行情。

  來源:新京報  作者:侯潤芳 


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