中評社北京5月15日電／從2018年延續至今的經濟風險以及政策不確定性，令全球主要央行的貨幣政策前景更趨複雜。其中，作為代表和“領頭羊”，在全球經濟增速放緩、貿易摩擦難解以及地緣政治風險頻發的多重影響下，美聯儲已經由“鷹”轉“鴿”，並且“鴿”派氣氛自今年3月的貨幣政策會議後越發濃厚。
金融時報發表記者劉燕春子述評文章分析，隨著美聯儲的轉向，以歐洲央行和日本央行為代表的發達經濟體央行以及部分新興市場經濟體央行的貨幣政策也已顯露出寬鬆傾向，以應對接踵而來的各類不確定性因素以及風險。
然而，值得注意的是，當前的全球經濟以及金融市場狀況並未跌落至如2008年金融危機一般的“深淵”。美國經濟增速雖然較2018年有所放緩，但在發達經濟體中依然位居翹楚，就業市場的表現可圈可點。與此同時，疲軟的歐元區經濟在今年一季度也迎來了好消息。然而，由貿易政策和衝突引發的聯動反應以及不確定性帶來的負面影響依然不容小覷。因此，全球經濟和金融環境的複雜化，可能令大多數發達經濟體央行在對未來貨幣政策進行調整時，在寬鬆傾向中持有更加謹慎的態度。
文章指出，在發達經濟體中，當前以美聯儲、歐洲央行以及英國央行的貨幣政策最為受到市場的關注。而美聯儲更是成為其他央行調整貨幣政策時需要參考的重要因素。
當前，美聯儲已經明顯向“鴿”派傾斜，這也令市場對於美聯儲何時降息的猜測紛至沓來。對於美聯儲而言，美國經濟前景及表現始終是在調整貨幣政策時參考的關鍵指標，而當前美國通脹率難以達到目標水平則成為美聯儲的一塊“心病”。數據顯示，2019年美國3月核心個人消費支出（PCE）物價指數同比增長1.6%，增幅低於2月的1.7%，表現不佳。芝加哥聯儲行長埃文斯稍早前表示，當前通脹率的表現要比之前預期的弱一些。“讓人擔心的是，通脹率一直低於2%，我原本認為通脹率最終會企穩，並且在可持續的基礎上達到2%。”埃文斯表示。
若通脹率持續疲弱並且無法達到美聯儲制定的目標水平，這或將成為促使美聯儲降息的關鍵因素之一。然而，在4月30日至5月1日召開的美聯儲貨幣政策會議上，美聯儲主席鮑威爾表示，當前通脹水平可能是受到一些暫時性因素的打壓，目前並沒有加息或降息的打算，當前的貨幣政策是適當的。這也就意味著美聯儲將繼續在調整利率方面保持耐心，美國總統特朗普口頭批評美聯儲並要求其降息的要求並未得到理會。
美國商務部日前公布的數據顯示，美國2019年一季度實際GDP初值年化季環比上漲3.2%，高於2018四季度2.2%的增速水平。此外，美國勞工部公布的數據顯示，美國4月非農就業人數增加26.3萬人，遠超前值19.6萬人，並且美國4月的失業率再創新低，為3.6%。由此可見，當前美國的經濟狀況較為複雜，經濟數據好壞參半，美聯儲在調整貨幣政策時或將繼續採取謹慎的觀望態度。
與此同時，已經顯露出寬鬆傾向但同時保持謹慎態度的還有歐洲央行。當前，美歐貿易衝突再起，相關貿易協定談判進程緩慢，若美國對來自歐盟的汽車施加高額關稅，或將進一步令本就疲軟的歐元區經濟雪上加霜。在此背景下，歐洲央行已經宣布將啟動第三輪長期再融資操作（TLTRO-III），歐元區繼續面臨著經濟下行風險，而歐洲央行也可能因此繼續保持寬鬆的貨幣政策。
歐盟委員會日前發布最新的經濟展望顯示，對2019年歐元區經濟增長的預期進一步下滑至1.2%，2020年的增長預期也下調至1.5%。全球經濟和貿易增速的放緩以及貿易緊張局勢，均成為歐元區經濟面臨的重要不確定性。不過，歐盟統計局日前公布的數據顯示，歐元區2019年一季度GDP環比增長0.4%，高於2018年四季度的0.2%，經濟增速有所回暖。此外，歐元區通脹率在4月預計增長1.7%，高於3月的1.4%。若歐元區經濟在今年企穩或進一步回升，歐洲央行實施進一步寬鬆政策的壓力或將下降，但歐洲央行仍需耐心觀察。
而飽受英國脫歐困擾的英國央行，在最新一次的貨幣政策會議上，以9∶0的投票比例維持當前政策利率在0.75%不變，符合預期。若英國最終順利脫歐，市場對於英國經濟前景的預期或將有所提高。同時為抑制通脹，英國央行或將進行加息。
除上述發達經濟體央行外，難以再有進一步寬鬆政策空間的日本央行日前宣布維持基準利率在-0.1%不變，並表示將至少保持當前低利率水平至2020年春季。此外，儘管加拿大央行在稍早前結束的4月貨幣政策會議中繼續保持基準利率在1.75%不變，但同時卻放棄了加息傾向，並且將2019年加拿大GDP增速預期下調至1.2%。而更加直接的當屬新西蘭央行。新西蘭央行日前宣布，將基準利率下調25個基點至1.5%，以支撐就業和實現通脹目標。
文章最後說，在當前複雜多變的經濟大環境下，儘管越來越多的發達經濟體央行的貨幣政策開始向“鴿”派和寬鬆轉變，但耐心觀察經濟發展狀況的變化，及時調整貨幣政策，而不是“一鬆到底”，或將是更為適宜的做法。
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