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全球經濟是否有衰退風險
http://www.CRNTT.com   2020-03-21 09:29:28


  中評社北京3月21日電/美股暴跌,僅僅只是全球資本市場的一個縮影而已。除了美股之外,亞太、歐洲、美洲等多國股市亦是一片風聲鶴唳。如今年以來,日經225指數下跌28%,英國富時100指數下跌31.71%,德國DAX30指數下跌34.02%,法國CAC40指數下跌35.07%,巴西BOVESPA指數下跌38.46%。這些數據說明,全球資本市場已經步入“技術性熊市”。

  此次全球股市出現暴跌,也呈現出某些方面的特點。一是跌幅大。全球主要股市今年以來下跌幅度基本上都超過25%,超過30%的也比比皆是。二是時間短。此輪暴跌啟動的時間點在2月24日左右,到目前為止還不到一個月。三是殺傷力強。此次下跌頻頻出現單個交易日跌幅巨大的情形,且在12日當天,全球12個國家的股市觸發熔斷,為資本市場歷史上所罕見。

  美國作為全球經濟頭號強國,其資本市場的動向無疑更受到關注。從歷史經驗看,美股的大漲或大跌,往往會對其他市場產生足夠的影響,像日經225指數,某些時間段甚至會成為美股的影子指數。此次美股出現暴跌,個中的原因又是多方面的。

  比如美股自2008年金融危機以來產生一輪時間長達11年的牛市,也累積了巨量的獲利籌碼。一旦市場出現風吹草動,特別是在可能產生系統性風險時,市場便會遭遇獲利籌碼拋售的衝擊。再如油價的大幅下跌,也是個中不可忽視的重要因素。原油價格的高低,雖然也受市場供求關係的影響,但卻也是全球經濟發展前景的一種折射。原油價格的下跌,也體現出市場對於經濟前景的一種擔憂。

  當然,全球股市暴跌,也與新冠肺炎疫情的擴散有關。近期,境外新冠肺炎感染人數大幅攀升,特別是美國、意大利、西班牙等國的現狀不容樂觀,在市場上造成恐慌的同時,也為全球經濟蒙上了一層陰影。近期歐美股市持續跳水,疫情擴散是重要因素。

  為了應對資本市場的動蕩,更為了支持實體經濟發展,美聯儲祭出大招,在將利率降至零水平的同時,還推出7000億美元的量化寬鬆政策,這在美聯儲歷史上同樣是不多見的。除了美國外,全球多國也紛紛推出救市舉措,或降息,或量化寬鬆。但美聯儲的大招,對於股市而言,根本沒有起到任何的支撐效果,反而還加速了股市的下跌。

  此輪下跌中,美股頻頻出現“過山車”現象,暴跌之後出現暴漲,暴漲之後又出現暴跌,這顯然不是一個正常市場所應出現的常態。而且,整體而言,全球股市在短期內紛紛暴跌,已經不是步入“技術性熊市”的問題了,也不是市場自發產生調整的問題,而是已經發生股災了。美聯儲以及全球多國紛紛出台政策,已經說明了問題的嚴重性,全球經濟有衰退的風險,也讓市場對於全球經濟前景更加擔憂。

  全球資本市場後市走向如何,個人以為需要看新冠肺炎疫情如何發展了。如果能夠在較短的時間內控制住,那麼無論是對於全球經濟還是資本市場,都將是特大利好,也將對股市產生強大的的支撐作用。如果疫情持續,那麼對全球的投資、消費、貨物流轉等都會產生嚴重影響,資本市場的後市將不容樂觀。

  由於A股對外開放程度進一步加深,A股與境外市場聯動性日益增強,因此,對於A股市場投資者而言,無論A股是否具備韌性,都應把防範市場風險置於首要位置。留得青山在,就不怕沒柴燒!

  來源:金融投資報  作者:曹中銘


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