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| 圖表一（圖片來源：《經濟學人》） |
人民幣看起來被高估了。儘管中國經濟增長放緩，人民幣持續和強勢的美元綁在一起。就貿易加權來看，已經達到了一個歷史最高峰，在過去18個月裡同比增長超過13%（見圖表一）。隨著美聯儲即將加息，同時由於中國放鬆其貨幣政策，人民幣很可能會受到更多的下行壓力，至少兌換美元時是這樣。
如果認為中國將會突然完全放任市場，那是個愚蠢的預測。這將違背中國漸進式改革中根深蒂固的偏好。不過，中國正沉浸於加入特別提款權的光輝榮耀中，中國也必須意識到有責任最大限度地減少對貨幣干預，而這將帶來一個疲軟的人民幣。 |
