【内容提要】
　　從長期的歷史來看，中國經常帳戶的失衡狀況和人民幣匯率低估問題遲早是要解決的，由此形成的資本市場估值水準的劇烈抬升也不可能始終維持，股票市場的估值水準最終需要回到由基本面因素決定的、更為正常的水準，其中市盈率的長期中軸不大可能在30倍以上。估值水準的下降當然可以通過盈利的快速增長來實現，然而更為現實的可能性是：估值水準的回歸將伴隨股票價格的劇烈下跌和調整。這一過程什麼時候發生我們尚不清楚，並充滿好奇，但比較確定的是倒計時過程似乎還沒有開始。 　　資產泡沫的崩潰會對經濟帶來很大的危害，這一過程形成了大量財富的蒸發和消失，也會帶來財富的重新分配，並影響到消費和投資等一系列經濟活動。 　　然而，更為嚴重的危害也許在於：資產價格的重估過程會系統性地降低和損害金融機構、住戶部門和企業部門的風險防範和控制體系，並在泡沫破滅的時候形成微觀經濟主體資產負債表的嚴重破壞，從而放大、加劇和延長泡沫破滅的負面影響，基本的原因可能在於人性的貪婪會在持續的股價上升中戰勝人性的恐懼，從而使得風險暴露超出自身的承受能力。這其中危害比較嚴重的是對銀行資產負債表的破壞，這會在比較長的時間內影響經濟的融資過程。

【作者簡介】
　　高善文，中國人民銀行研究生部博士、北京大學理學士、北京大學經濟學碩士。在《新財富》雜誌組織的機構投資者評選中，2004、2005、2006年連續3年當選宏觀經濟最佳分析師。 基金經理評價:非常好地闡釋了宏觀經濟理論,並運用於中國實際,精確預測宏觀經濟走勢和經濟政策;具備前瞻性、及時性、對方向把握較好；自成體系、有獨立觀點、深入淺出、具操作性;資料翔實、邏輯性強，對投資的指導意義強。

【目錄】
編者的話
資產重估理論發展過程
自序
第一部分　資產重估論
　牛來了（報告一：貨幣過剩與資產重估）
　　引言
　　宏觀經濟背景
　　中國銀行部門信貸變化分析
　　中國銀行部門資產結構變化分析
　　貨幣過剩與資產重估
　　結論
　關於資產重估的幾個問題
　　資產的定義　
　　資產重估的基本方式　
　　資產重估結束的條件
　賺拐點（報告二：資產重估與通貨膨脹）
　　引言
　　收益率曲線與資產重估
　　國際需求與中國通貨膨脹
　　2006年的信貸與投資反彈
　　結論
　2007年牛什麼（報告三：儲蓄過剩與資產重估）
　　引言
　　回顧和展望
　　收益率曲線與風險溢價
　　資金來源約束與資產配置選擇
　　順差增長和中性利率下降
　　貿易順差與資本流動
　　剩餘儲蓄與流動性創造
　　中國資產重估的歷史回顧
　　日本和巴西的資產重估
　　價格粘性與市場超調
　　利率管制與流動性
　　結論
　……
第二部分　基本面
第三部分　訪談
附錄1：名詞解釋
附錄2：資料來源