澳門經濟發展也有其自身不易克服的困難。20世紀後半期成功發展的經濟沒有積蓄起足夠的應變能力，以及社會全方位的發展遠遠滯後於經濟發展，因而招架不住經濟下降的衝擊。1993年開始持續數年的經濟低迷，至今也沒有恢復到曾經達到的1995年GDP592.8億澳門元的水準就是證明。
　　
　　一、經濟發展的制約因素
　　
　　澳門經濟由於外向度高，受國際經濟環境變化影響多，經濟發展起伏較大。從1993年起開始經濟陷入連續五年多的低迷，出現失業率居高不下、通貨膨脹率上升和居民消費能力下降等問題，1996至99年甚至連續出現負增長。
　　
　　1、澳門經濟的支柱產業相繼出現發展困境。
　　
　　近幾年，澳門經濟的支柱產業困難重重。（1）博采業單兵作戰突出，進一步發展旅遊博彩業的壓力加重。目前澳門旅遊博彩業收入約占本地生產總值的40%。上世紀九十年代，政府約一半的財政收入來自博彩稅，近兩年博彩稅占到特區政府公共總收入的60％。迅速發展的旅遊服務業早已成為澳門最重要的創匯來源，而旅遊博彩業的雇員約占勞動人口的36％。（2）製造業日趨萎縮。製造業在GDP中的比重已由1990年的16.8％降至2000年的9.7％。製造業的不斷萎縮，導致商品貿易出口踏步不前。據統計，1997－2001年間，澳門產品出口值停留在150億澳門元左右的水準。（3）房地產業地位下降。從1993年起，由於房市供過於求以及外來資本部分撤走，澳門房地產業開始走向衰退，樓價急跌，對經濟造成嚴重的影響。同時，由於房地產業的持續不景氣，也造成建築業萎縮、下降。（4）銀行業經營困難加大。由於整體經濟發展遲緩，貸款結構單調，風險加大。特別是受近年全球經濟不景氣的影響，加上本地房地產業的持續疲弱以及內部消費信貸不斷收縮，銀行資金出路難以開通，存貸比率偏高。銀行同業競爭加劇，增加了成本和風險負擔，還有近年來美元、港元利率不斷下降，息差收窄，導致銀行業盈利率急劇下降。此外，澳門銀行貸款以建築及其公共工程、私人置房貸款為主，二者信貸總額合計超過2／5，而製造業貸款僅占10％左右。這種信貸結構，在澳門房地產持續低迷境況下，使銀行回收貸款更加困難。
　　
　　2、制約澳門經濟發展的深層次原因
　　
　　（1）澳門資源先天性貧乏。從土地資源看，雖經多次填海造地，土地面積到2001年也不過25.8平方公里；基本上沒什麼礦藏，幾乎全部工業原料和生活資料都依賴進口；地表水缺乏，需從珠海引水；製造業對外存在極大的依賴性，澳門製造業的生產過程，是在接受海外客商發來的訂單，輸入所需原料設備，經過加工生產，再將產品輸往海外市場的；澳門旅遊業的對外依賴性更為顯著，2002年外來遊客共1150萬人，94%來自香港、臺灣和內地。再加上人力資源方面的問題，如人口過少且教育水準低，缺乏熟練勞工。勞力短缺是澳門經濟發展中長期存在的問題。儘管這幾年通過輸入外勞，為經濟發展提供了大量廉價勞動力。但隨著經濟發展，但由於整體勞動力素質較低，熟練工人缺乏的現象還可能要持續下去，無法滿足技術密集型工業發展的要求。（2）自由港作用沒有充分發揮。自由港功能的發揮，一靠優良的港口條件，二靠簡捷高效的海關、後勤等行政服務，而二者澳門目前都有差距。澳門缺乏象維多利亞港那樣的深水良港，現有港口航道雖經疏浚也難以滿足遠洋航運的要求，港口只可停泊三千噸以下貨輪，年貨櫃處理能力僅八萬標準箱。且要年年疏散，花費十分高昂。目前，澳門的貨物遠洋運輸只能借助香港中轉，每個標準貨櫃從澳門運抵香港航運裝卸費高達10655美元，比香港到歐洲的航運裝卸費高出4 7％。此外，其陸路交通也不甚方便，造成運輸成本居高不下，嚴重制約了自由港功能的發揮。其次，澳門的海關制度相當落後，其行政當局辦事程式繁瑣，效率低下，以及語言問題等，都大大阻礙了自由港功能的正常發揮。（3）經濟結構單一，主導產業關聯作用小。城市經濟體固然沒有必要追求產業配套齊全，然而如果經濟結構過份單一，在面臨市場波動時就有很大風險。澳門四大支柱產業中，旅遊博彩業約占澳門GDP的百分之四十，為各業之首；在旅遊博彩業總收入中，博彩業的比重經常高達七成，而觀光旅遊及酒店等僅占三成。這就反映出博彩業的產業關聯作用差。行業關係鬆散在澳門其他行業也十分明顯。如旅遊業的發展主要取決於外部遊客的多寡；出口加工業發展則取決於外部市場特別是歐美國家市場的需求變化；銀行業受內地的影響較大；建築業雖與澳門關係密切，但其發展深受外來資本、外來炒家以及外來用戶的影響。（4）、工業支援配套設施不足。經過多年來的努力，澳門聯生工業村和生產力暨技術轉移中心已正式運轉，但對目前澳門產業升級和經濟轉型的貢獻不大。澳門缺乏資本市場，葡幣並非國際通用貨幣，這都制約了澳門工業的發展和外來投資的增長。（5）、周邊地區的競爭日益激烈。目前，澳門工業企業規模小，人均固定資產少，技術設備也比較落後，整個工業生產仍處於低加工度、低附加值和低技術密集形態。隨著越南、泰國等東南亞國家的發展，以及來自內地的競爭，工資日益上揚的澳門勞動密集型產業，主要是紡織業已失去了原有的競爭優勢，這直接導致澳門製造業的疲軟；甚至另一經濟支柱博彩業也開始受到東南亞新賭業中心的威脅。（6）、澳門區內交通瓶頸突出。澳門地狹人多車擠，馬路狹窄，時常因道路施工或重建計畫影響了正常的交通運作，導致交通擠塞，交通事故頻繁。尤其是澳門半島道路網大大落後於車輛的增長速度。據統計，2001年，澳門擁有機動車為115770輛（其中汽車56515輛），汽車擁有率在全世界是最高的，達到每萬人1294輛以上，大量車輛停靠路旁，使本已狹窄的道路更難通行。很明顯，交通立法管制的滯後已成為澳門都市經濟發展的重要約束因素。
　　
　　二、澳門經濟發展的前景預測
　　
　　澳門經濟發展的制約因素十分明顯，但促進經濟發展優勢也很突出，充分發揮這些優勢，解決各項制約瓶頸，澳門經濟的發展前景依然極為看好。當務之急是必須做好以下幾方面的工作：
　　
　　首先，強化基礎設施建設，發揮自由港的功能。澳門位於珠江口西側，泥沙淤積嚴重，河道窄淺，加之缺乏鐵路及公路網配套，大大制約了水路上自由港功能的發揮。因此，要通過基礎設施建設，真正為臺灣等地遊客提供進入大陸的更為方便快捷的第二條通道，使澳台航線成為澳門的“黃金航線”，以增進兩岸的經貿往來和人員交流。除了繼續保留低稅率、外匯自由流通和人員自由流動等政策外，還要制訂吸引外資的優惠政策，注重引進臺灣、日本以及歐美資本，完善海關管理制度，提高辦事效率，全面、充分發揮自由港的優勢。
　　
　　其次，充分發揮地理位置和市場聯繫的優勢，確保澳門作為連結中國和歐洲市場以及海峽兩岸的仲介作用。澳門與國際市場有著悠久而密切的聯繫，享有多種貿易優惠，這是其最大的潛在優勢。澳門可揚長避短，利用海外聯繫廣的優勢，推動中國大陸、臺灣以及亞太地區同歐洲、拉丁語系世界的資訊往來和技術轉移，真正提高澳門的對外吸引力。加強與包括福建在內的中國華南地區，尤其是珠江三角洲西部仍至西江下游地區的經貿聯繫，推進貿易、投資、旅遊和科技等方面的合作，以確立其作為區域性經濟貿易樞紐的地位。澳門有潛力成為台商進入大陸市場和大陸走向葡語國家及歐洲市場的強力跳板，使澳門真正成為溝通葡語世界、乃至拉丁語系國家和歐盟聯繫中國的紐帶。
　　
　　第三，努力發掘在文化上的潛在優勢。澳門的拉丁文化特色在過去只是部分地被利用來發展旅遊業，特別是用於發展博彩業，其潛在優勢沒有充分發揮。在新的形勢下，要創造條件不斷使澳門的博彩設施和管理現代化；充分利用澳門特色，以歷史文化為主題，重點建設能吸引不同年齡、不同種族、不同愛好和習慣的旅客，形成集經營性、知識性、娛樂性和趣味性於一體的各類主題公園，使來自臺灣、大陸以及亞太地區的遊客能夠在澳門享受拉丁文化的薰陶，而來自歐美國家的西方遊客能領略到中華文化瑰寶，把澳門的形象由“博彩之都 ”改變為“文化博彩旅遊之都”。此外，要大力拓展國際會展業，充分利用澳門較為寧靜、樸實、寬鬆的環境，在澳門召開各種類型的國際會議，舉辦洽談會、展覽會，促進旅遊服務業向高層次發展。
　　
　　澳門在20世紀70年代在以出口導向為主的製造業帶動下，成為一個初具規模的經濟發展地區。2002年2月，特區政府正式將博彩經營權批給澳門博彩股份有限公司、永利度假村（澳門）股份有限公司、銀河娛樂股份有限公司，迎來了“三分天下、各領風騷”的新局面。三家博彩經營公司承諾投資總額超過175億澳門元，這些無疑可為澳門經濟發展提供新的動力。可以預期，通過改革和完善博彩經營制度，推動博彩業向規範化、多元化的方向發展，藉此帶動其他行業，澳門將發展成一個“拉斯維加斯式”的賭城，成為亞洲地區有特色的旅遊博彩中心。此外，特區政府於2001年9月正式起動將澳門的歷史建築群申報世界文化遺產工作，大大提高了澳門的知名度。特區政府與葡萄牙政府在2001年7月10日簽署了科學技術合作協定，以促進兩地在科技領域的合作和發展。其內容包括：科技資訊及科技人員的交流，共同擬訂及進行研發計畫，共同推動和舉辦會議、研討會和其他活動，特別是定期舉辦“尤里卡——亞洲”會議和“歐亞科學技術文化國際論壇”等。2003年9月將舉辦首屆“中國——葡語國家經貿合作論壇”，今後每三年舉辦一次。這些活動必將給澳門旅遊服務業增添了新內容。可以預見，澳門將形成“以博彩旅遊業為龍頭、以服務業為主體，其他行業協調發展”的新產業結構。
　　
　　同時，特區政府在資源配置、人才培養等方面配合經濟調整和開拓創新，推行了一系列措施，如改善建築地產業的情況，包括完善投資者居留計畫、延續購置房屋四厘利息補貼措施、修改房地產買賣手續等有關法例，以及將物業轉移稅改為印花稅，刺激房屋地產交易；對工業投資者提供一系列稅務及財政鼓勵，促進工業發展多元化和高級化等，均取得一些成效。目前，澳門聯生工業村、生產力暨科技轉移中心已開始運作，修訂了《印花稅規章》，設立了海關監察廳和貿易投資促進局，2003年還將推出三項促進中小企業發展的貸款和信用保證計畫等，促使澳門投資環境有較大的改善。這些努力，必將為澳門今後的社會經濟發展注入新的活力。
　　
　　總之，“澳門經濟基礎不算穩固，但獨具優勢；其結構有欠合理，但具備較高的適應性；其作用雖有限，但不可被取代；它面對的制約不少，但前景光明。”2000年開始，澳門經濟恢復正增長，達到4.6％，2001年為2.1％，2002年估計增長達到8％，GDP恢復到588億澳門元，接近歷史最高水準的1995年。澳門經濟發展進入一個新的繁榮時期是完全可以預期的。