中評社香港4月9日電／《星島日報》今日刊登社論說，港股上周創出近五年半新高，而且交投熾熱，個別重磅股份藉著特別概念，單日可以有近半成升幅，環顧全球市場，也有相似情況。美國由去年起展開歷來最長一次的加息周期，理應不利於股市，但各地股市反常上升，皆因熱錢充斥，形成所謂的資金市。
全球股市在華爾街帶動下，紛紛創新高，杜指在四月份宣布加息前後，升破了萬一點心理關口；相比之下，港股反而屬於落後。一年前，香港恆生指數比日經平均指數高，但現時日經指數已經衝破萬七點，比香港股市要高幾百點，由此可見，牛氣沖天不獨香港股市，在很多地方，都有相同情況。
美國持續加息，大戶應樂於把錢放在銀行，坐收風險幾近零的利息，
甚麼股市仍可以無視銀根收緊，升勢停不了呢？表面上看，大戶是因為看到全球經濟強勁，估計企業利潤上升，於是樂於入市。
社論指出，經濟好，只是牽動資金的理由之一，更關鍵的問題是，大量資金究竟從何而來？美國一些分析指出，龐大現錢的來源之一，是中東的產油國家。在過去數年，油價持續高企，油國賺取天文數字的暴利，這些國家習慣把資金投資於安全度高的美國市場。
油國資金充斥，一度把中東股市炒得熱火朝天，相比之下，市值龐大的美國和日本股市同樣吸引。過去游資傾向同時投資債券及股票，然而，在入市多時後，中東資金持有的美國債券數目不斷上升，在擔心美債會因為匯價滑落受損的「油元」，較早前開始放慢買入債券的速度，更一度令美債市場出現波動。這些由債券流出的資金，便成為推動全球貴金屬、商品、股票價格的動力。
除了油國外，另一個資金來源，便是中國。近年中國發展迅速，已成為擁有最多外匯的國家，中國政府把外資用來投放於美國債券，減低了美國利息上升的壓力，同時也把其他資金擠離債市，造成源源不絕的資金供應。中國為了替不斷急升的外匯找尋出路，隨時啟動「走出去」的收購浪潮，則是市場近日新的炒賣藉口。
國際資金四出炒賣，會先觀察宏觀環境，香港鄰近中國，加上制度完善，所以成為選擇之一。恆指表現落後於其他地區，只代表本地企業受制於香港因素，無法突圍而出，但在港上市的國企指數，卻已一再創出新高，足見熱錢相當活躍。
社論總結說，以近日股市上升速度急促，後市如能作出適度調整，反而較繼續急升更為健康。香港投資者屢見股市大起大落，已知投資切忌心雄，祈求一朝發達，只要不過分投入，則無論國際大戶如何舞弄，亦不怕被股海惡浪吞噬。 |
