中評社香港7月25日電／香港大公報今日刊登社論說，昨日國家有關部門公布了規範外資進入房地產市場的管理規章，令這傳聞了一段時日的措施終於正式出台。其目的是抑制內地房地產過熱狀況，及防止國際游資大量湧入，借道房地產來炒人民幣升值，可說是一石二鳥之舉。但其實效如何則仍待觀察。
近年隨著中國經濟升溫，及房地產市道旺盛，不少外資亦想進入這個新興市場以便分一杯羹，還可順便享受人民幣升值之利。據報今年首季外資在華置業金額已高達四十五億美元，超過去年全年，顯示投資有迅猛加速之勢。在短時間內大量資金湧進一個市場，自然很易引發泡沫，故加強調控是有必要的。何況外資的地域投向更屬高度集中，估計約九成流入了北京及上海等中心城市。
社論認為，國家出台的措施，其基本目的並非禁絕外資，而只是防止短期的炒作行為：因這不單會引致房地產市場不穩，資金的大進大出也很易引發金融動盪。例如九七年金融風暴的部分原因，就是外資參與泰國的房地產炒作活動。過去中國也曾對外資進入房地產有所限制，當時分開外銷及內銷房作不同管理，由市場分割來控制投入。由於這個制度有違統一市場及擴大開放的大勢，故已在二○○二年取消。這次重設限制，亦未恢復舊制，而只是在購房資格上多加規限，可說是合理之舉。
社論指出，限制外資進入房地產亦非中國獨有，據稱有過百國家，包括發達市場經濟都對這個市場設有不同高度、不同形式的進入門檻。新規章限定外國人要住滿一年，外國機構要在中國設點，才可以購買自用房產，對外資投入設下了雙重關卡。若能嚴格執行，基本上應可抑壓外資，特別是短線游資的炒作活動。一些對內地房產興趣甚高的外資基金，或將對新法出台感到失望：連現有投入的回報也或會受影響。另一方面，限制過嚴也可能扼殺外資對房地產的正常長線投資，如購入住房出租或經營商場等活動。今後，基金投資中國房地產領域，或許只能局限在證券的渠道。當然，外資亦可考慮入股中國的房地產企業而成為策略投資者。
另一方面，也必須清楚看到外資並非中國房地產過熱的起源及主要推力，只是當房地產熱起來後，才吸引海外資金參與。在九十年代初中國已有過一輪房地產熱，香港資金亦曾積極參與，但當時外國資金卻絕少投入。只是到了近年，中國經濟的國際地位大升及市場機制逐步形成後，才出現了轉變。無論如何，根治中國房地產過熱的真正出路，還是在於處理好內部資金的投機，和認真改進對房地產的管理監控。限制外資投入，只能是配套措施之一。因此關鍵在於控制短線炒作，而不在於分別內資外資而加以區別對待。
顯然，中國當局要以嚴控內資炒作為首務。在這方面也有許多工作可做，包括嚴控用地審批及有關信貸發放，調高有關的稅費，嚴防囤積居奇，和抽取資產增值稅等。事實上中央已陸續出台了不少措施，效果如何人言人殊，但仍需一段時間完善落實程序，使措施能打在炒家痛處。當局還須搞清楚目前房地產市道的根本問題是什麼：是供不應求還是投資過剩？或是地方與奸商勾結抬價？對根源有了確切了解後才能對症下藥，從而令藥到患除。
社論總結說，此外，新法規也將影響到本港企業及人士在內地置業，而他們多年來是內地房地產外來投資的主力，特別是毗鄰港澳的珠三角地區，更成了投資熱點。房地產市場的交融接軌，將是港澳與珠三角經濟一體化的重要環節，因此內地應小心推行新法規，以免阻礙了這方面的正常發展。 |
