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| 也許可以期待，下一步人民幣匯率改革措施就是增加人民幣匯率每日波動幅度 |
中評社香港7月21日電／7月21日，人民幣匯改滿一週年。經濟參考報發表評論文章指出，一年中，無論外界聲音如何嘈雜，中國政府在此問題上一直堅守“主動性、可控性和漸進性”的原則。
去年7月21日，人民幣一次性調整昇值了2.01%；去年下半年內昇值了0.49%；今年上半年，人民幣對美元匯率昇值幅度爲0.9%。5月15日，人民幣兌美元突破8元大關，人民幣已經在“8”上下開始新一輪拉鋸戰。到目前爲止，人民幣對美元匯率和去年7月21日相比已經昇值了約3.5%。
與此同時，關於外匯儲備是否過高、人民幣昇值速度是否應該加快的爭論，一直不絕于耳。面對這些爭論，央行似乎一直保持著沉默。在央行的沉默中，人民幣匯率形成機制的改革，却在有條不紊地推進。
文章稱，匯改一年來，央行陸續推出了人民幣做市商制度、外匯一級交易商、詢價交易方式、遠期、即期、利率掉期、銀行間人民幣外匯掉期交易等多項舉措，人民幣匯率形成機制的市場化進程明顯加快。去年11月25日，爲緩解人民幣昇值的壓力，减輕外匯佔款，央行推出更多外匯掉期。今年4月14日，中國放寬國內企業與個人參與海外金融市場的限制，QDII正式放行。通過中國外匯交易中心，中國的金融機構還將可以交易CME全球電子交易平台交易的匯率和利率産品。7月1日開始，銀行的結售匯制度全面實行權責發生制。從8月1日起，中國外匯交易中心還將在銀行間外匯市場推出英鎊對人民幣的即期、遠期和掉期交易。
“事情幷沒有到此結束，投資者將把猜測中國意圖的遊戲繼續玩下去。”一年前摩根士丹利外匯研究全球主管任永力的判斷言猶在耳。然而在這一年的遊戲中，投資者似乎很難猜到央行的意圖。一年昇值1.5%的速度，也使得國外的投機資本無利可圖。正如國家統計局新聞發言人鄭京平本月18日回答外國記者的提問時所說，“如果有人想在匯率上做文章、打主意，甚至是豪賭人民幣昇值，是不可能達到目的的。”
針對當前中國貨幣信貸增長偏快的問題，有人主張中國應進一步讓人民幣昇值，以减少貿易順差，緩解貨幣政策的壓力。7月11日，中國海關公佈的貿易順差數據，再一次讓市場猜測和預測人民幣昇值的可能。
鄭京平近日表示，中國政府“有手段、有信心、也有能力”，通過加强進出口貿易管理，特別是通過一些稅收政策來改善進出口貿易，也會通過外匯管理以及對沖等手段，來逐步解决由於外匯佔款過多所導致的流動性過多等問題。鄭京平的話透露出了這樣的信息：下半年人民幣不會過快昇值。
央行貨幣政策委員會委員余永定在匯改之初就曾經指出，中國正進入一個逐步調整的長期過程，不會讓人民幣大幅變動，“因爲穩定及彈性是原則。”而在匯改一年後的本月13日，余永定再次闡述了這個觀點。他說，人民幣匯率應該繼續保持漸進昇值，這對於解决國際收支失衡是更爲有效的方法。央行研究局局長唐旭也在7月中旬表示，中國將繼續循序漸進地改革匯率機制。他說，沒有理由在人民幣幣值重估一週年來臨之際感到不安。
文章表示，提出維持人民幣的漸進性昇值是有理由的。加快人民幣昇值會加大國外投機資本的預期，從而可能再一次引發國際遊資大規模涌入的熱潮。從另一方面來說，人民幣快速昇值將會對就業形成較大壓力。總體來看，由於人民幣的昇值，以出口爲導向的企業在匯率改革中遭受了打擊。國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松舉例說，紡織整個行業平均利潤率也就在3%左右，與迄今爲止匯率的昇值幅度剛好抵消。標準普爾則在其發佈的一份報告中稱，人民幣匯率的快速上昇將導致企業利潤下降，造成銀行不良貸款大幅增加，從而加大中國銀行業的風險，因此“中國政府應把握人民幣的昇值節奏”。
但這幷不代表著央行無所作爲。使人民幣匯率更爲彈性化，成爲了業內一些專家的共識。巴曙松就曾指出，中國有必要實行更爲靈活的匯率浮動，抑制投機壓力，以穩定人民幣昇值預期。“在一個較大的浮動空間內，匯率存在雙向走勢，會給投機資金帶來一定壓力和風險，使其投機進出的資金風險成本更大，從而抑制强烈預期下的投機操作。”巴曙松稱。
也許可以期待，下一步人民幣匯率改革措施就是增加人民幣匯率每日波動幅度。
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