中評社香港5月28日電／北京時間5月25日，倫敦期銅又跳下了8000美元的高台。此前的5月24日，倫敦期銅在指數基金、對沖基金、養老基金等一些技術型基金的推動下，剛剛重新站上了8000美元/噸。
對此，北京工商大學期貨證券研究所所長鬍俞越分析說，本輪由期銅主導的全球商品期貨市場大演“過山車”的潜台詞是，在通貨膨脹前夜或者通脹過程中，國際大財團、基金手里攥的往往是資源、商品。
而此前“股神”巴菲特的投資取向剛剛出現急轉：他對金屬商品市場的極度投機行爲表示十分擔憂，幷且坦承正在拋售金屬期貨，大量買入大麥、玉米、大豆、棉花、橡膠、白糖等農産品，而這與鼓吹糖價還要漲幾倍的羅杰斯不謀而合。
期銅遭遇第二波“過山車”
期銅在經歷了持續的暴漲之後，5月22日，令分析師們揪心的時刻到來了。受隔夜倫敦期銅大幅跌落行情的影響，國內商品期貨市場在期銅帶領下一路向下，期銅0608主力合約較前日“暴跌”3090點，收于73920元人民幣/噸。
旋即，大多數早已難承心理重壓的金屬期貨分析師判定：牛市已見頂，見好當收手。他們認爲，從3月初的每噸4萬多元一路攀昇到8萬元人民幣，“銅牛”的瘋狂屬性已經演繹完畢。某期貨分析師就認爲，金屬期貨前期漲幅過大，漲速過快，投資基金獲利平倉也在情理之中。因此她認爲至少在短期內，金屬出現大幅上漲的可能性較小。
但他們顯然忽略了4月底有色金屬曾經大坐“過山車”的事實。在今年4月，受國際基金大舉進出的沖擊，國內外期貨市場急劇震蕩，期銅價格就曾經大坐“過山車”。滬銅更是受央行加息27個基點的影響，于4月30日暴跌3840點。
“全球經濟沒有出現衰退迹象，中國、印度兩國對金屬的需求依然强勁，因此金屬價格會在適當的場合重
新上揚。”國金證券金屬分析師李追陽表示，“過山車”迹象說明多空觀點極度不統一，分歧加劇，市場走向更加難以預测。
泡沫正在被吹大
多位期貨分析師表示，全球步入加息時代迹象已經趨于明顯。至少在美國，一季度GDP年增預計高達5.8%，爲2003年三季度至今最高增幅，這預示通過美元小幅加息後，美國各行業經濟復蘇明顯。
“通貨膨脹與全球經濟向好幷不矛盾，目前世界範圍的通脹勢頭已經很明顯了。” 中糧期貨經紀公司資深分析師、交易部副經理楊英輝分析說，在石油價格不斷高企的刺激下，所有商品泡沫都在加劇，這已經充分證明通脹苗頭已經顯現。
“經濟看好意味著需求將持續增長。同時，經濟泡沫將加劇，這給通貨膨脹提供了良好的滋長溫床。”胡俞越表示，國際資源體系重新配置、分割的大幕已經開啓。
發達國家地位强勢，對各類資源處於相對控制狀態，而發展中國家及落後國家的發展需要資源，且資源普遍缺乏，在這種背景下，歐美等强勢經濟體對包括銅在內的所有資源以及商品具有非常强烈的佔用欲望。
“資源從來都是爲强者所把持，這種勢頭近年來愈演愈烈，甚至發達國家在近乎瘋狂地搶佔資源，他們希望在資源體系重構過程中，通過資本的力量佔據有利地位。”楊英輝認爲，這恰恰說明全球通貨膨脹風險正在加大，而國際資本通過把持資源，不但可以規避投資風險，還可以把持未來的發展方向。
下一輪熱點：農産品？
“期銅跌時，衆商品（除農産品）俱跌，期銅漲時，衆商品蜂擁再起。但是，我的一個基本判斷是，期銅將逐漸失去龍頭作用。”某期貨公司高管告訴記者，金融屬性决定了銅價必將暴虐异常，大起大落走勢更會成爲家常便飯。
“在通貨膨脹迹象日漸顯現的時刻，世界各國政府都會致力於規避通脹浪潮來襲，而此刻，銅具有極大的不穩定性，顯然不再適合領銜整個期市。”楊英輝分析，巴菲特毅然選擇農産品作爲投資主體的判斷，也正是基於如此認識。
事實上，今年1季度中國銅産量明顯激增，增幅達10%以上。中國有色金屬協會銅業部資料顯示，通過對銅冶煉企業和相關加工業等企業的調控，中國對銅的依賴度雖然沒有减弱，但短期不存在供應過緊。
與此同時，大豆、白糖、小麥等農産品在期銅暴跌時幷沒有出現暴跌，相反却在溫和上揚。
期銅已如脫繮之馬，諸家基金顯然不會一如既往把寶押在銅的身上。楊英輝表示，“從投資保值的角度看，沒有比農産品更安全的保值工具了，民以食爲天，即便錢再不值錢，麵包和牛奶永遠是好東西。”
來源:中國經營報 作者: 黃杰
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