前一陣指數創新高，市場活躍起來了。開始尋找翻十倍的大牛股，看看各種各樣的評論，不禁啞然失笑，無非是些行業龍頭而已。行業龍頭幷不等於十倍的大牛股，就像舉人進士不等於大詩人。筆者閑來思考，這種大牛股還是要找的，找到了就等於置下了搖錢樹、聚寶盆，想不賺錢都不行。
先看看巴菲特老人家選的個股吧，最厲害的是可口可樂、吉列刀片，還有人選擇柯達膠卷，都挺厲害的。從聖人門口仔細琢磨一下，就知道三字經是怎麽回事了。
大牛股一定是好的上市公司，好的上市公司一定有好的産品。所以，咱祗要從産品上面想，找到最牛的産品或許就能够找到最牛的股票。咱就叫它牛産品吧。
首先，牛産品的質地一定很牛，或者說有獨特的核心競爭力。比如，可口可樂的配方是最牛的，99%的成分咱都知道，就那1%不知道——得，咱們祗能乖乖地把銀子往人家那兒送；吉列刀片的質量是呱呱叫的，別的牌子根本就差著行市，所以用上了吉列，就不會換了，人家的工藝過得硬；柯達膠片也不必說了，能成爲世界名牌，自有它的道理。
其次，牛産品的原料成本一般微不足道，這就是暴利的秘密，同時在原材料漲價的時候，牛産品根本不在乎，把其它産品淘汰了，人家正好繼續擴大市場分額。比如，水漲價了，糖漲價了，又怎麽樣？能傷了可口可樂的筋骨？吉列刀片有什麽？不就是個不及火柴盒大的鋼片麽？鐵礦石漲了19%，鋼材也漲價了，能讓吉列刀片傷筋動骨？柯達又有什麽？不就是一卷塑料片麽？塑料再漲價，柯達還是柯達。
說得更形象些，牛産品用的原材料就像大畫家用的宣紙，宣紙再漲價，能讓畫家畫不起畫兒，過不上日子麽？
有些産品就不一樣了，鋼材一漲價，機械傻！煤炭一漲價，電力傻！棉花一漲價，紡織傻，服裝也傻！化肥一漲價，農産品傻！說到底，就是技術含量太低，又缺乏品牌效應的緣故。皮爾·卡丹會害怕棉花漲價麽？就像《天下無賊》說的，一點技術含量都沒有的話，那誰漲價，咱都傻！
第三個特徵是持續消費，獨佔客戶。
比如，喝慣了可口可樂的，不會去喝北京的豆汁兒，會一如既往地消費可口可樂；用慣了吉列刀片的，換個牌子都嘀咕，怕把下巴刮破了；用慣了柯達膠卷的，更不願意換，好容易出去旅遊一回，再拍不好照片。所以，牛産品都是易耗品，人們不斷地消費，而且不愛換牌子。這樣，鈔票就源源不斷地來了。
空調不符合這個條件，格力確實好，下星期再買一台，一屋裝倆？沒聽說過。化妝品也不行，因爲消費群體愛換牌子，總想試試新。
另外，牛産品要有好的消費前景，用的人即使不是越來越多，至少不能越來越少，日子不能越過越抽抽。
可口可樂至今還沒有聽說有什麽妨礙健康的地方，從二戰時起，美國大兵開著吉普舉著可樂瓶子開始，廣告就做到了全世界，喝的人祗見多不見少。吉列刀片呢？男人總是要長鬍子的，鬍子總是要刮的，這就是前景。柯達膠卷不用說了，人總是要照相的，要把瞬間凝固成永恒。但柯達面臨著數碼成像技術的挑戰。
有人談起名牌白酒的價值，我有些不以爲然，因爲白酒的消費不符合未來的消費趨勢。就拿茅台來說，誰喝？主要是官員、商人。前者要是消費量激增，那反腐敗的任務就緊迫了，後者消費量激增，那就是十億人民九億商，還有一億要開張了。而且，隨著健康意識越來越强化，青年人喝白酒的趨勢在减弱，喝啤酒的多，喝紅酒的多，喝洋酒的多了。居然有一次，在酒席宴上我旁邊的一個人喝清酒，怪不怪？
真要茅台走向世界了，那醫藥行業也就跟著火了！
最後，牛産品一定要在全球市場有一席之地。擁有全世界的消費者，才能擁有足够的現金流、銷售量，才有利潤。不能走向世界，人家的東西一灌進來，就把咱沖垮了，那算不上牛。
說來說去，牛産品的標準一共有五條，這樣的産品找的到麽？不清楚，找不到的話，退而求其次，找到符合其中三四條標準的也不錯。
見一葉而知秋，分析牛股不如從分析産品開始。
來源: 《上海證券報》作者: 張曉輝
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