中評社香港1月6日電／中國人民銀行昨宣佈，本月15日起，調高存款準備金率0.5個百分點，預計可一次性凍結商業銀行資金達1500億元。央行新年伊始就上調存款準備金率，旨在緩解當前流動資金過剩的狀況，抑制銀行信貸資金過快增長的勢頭。信貸投放過多造成了通貨膨脹，刺激固定資產盲目投入，原材料價格被爭奪而飛升，工廠重複建設，產能過剩，最後大批工廠虧損倒閉，工人失業。這是經濟不能持續增長的運作模式，再也不應繼續下去了。
香港文匯報今日發表社評說，當前，中央政府面臨貨幣被動投放的壓力很大。原因是加工貿易造成巨大的貿易順差，外匯儲備破紀錄，外資投入中國房地產和股市也明顯增加，加上第四季度內地銀行發債和在海外上市，頭寸回籠規模巨大，造成了銀行資金過多，求貸賺取利息的衝動旺盛。去年1至11月份，累計內地銀行新增人民幣貸款2.97萬億元，超過了央行年初設定的全年人民幣各項貸款增加2.5萬億元的目標，控貸落空，致使去年宏調未達到預期效果。
今年開局，中央第一個宏調行動就是提升準備金率。這個行動不是針對股市，而是避免信貸過濫，某些供應過剩的行業過度投資，造成經濟不能平穩發展。內地銀行並不鼓勵以股票按揭，不過，抽緊其他行業固定投資的銀根之後，難免使某些“大款”資金短絀，首先壓制炒樓，其次也影響股市短期表現，這對防止股市大起大落有利。
社評指出，作為一個新興的證券市場，內地股市無論是在監管水平還是股民心態上都欠成熟。不少股民是在一些別有用心的股評人士的慫恿下，將畢生積蓄投入了股市。一旦股市因非理性炒作而崩盤，其所帶來的政治、經濟及社會震盪後果可想而知。不過，從中也可以看出，內地股市在短期內仍然擺脫不了政府政策的影響。這也說明，在港股與A股聯繫越來越緊密，尤其是越來越多的大型國企都“A+H”方式上市的情況下，香港投資者無論是投資A股還是港股，都要密切留意內地的宏調政策動向。
社評認為，香港股市的升跌，由資金流向影響而波動。美國也出現了通貨膨脹和貨幣發行過多的問題，當前，美國對沖基金和傳統基金的投機資金高達一百四十億美元，在世界各國股市衝來衝去，不停轉倉，泰國股市、香港股市近日難免出現巨大的波幅，尤其衍生工具大量發行，增加了風險。因此，本港及海外投資者不應片面解讀內地增加準備金的消息，要全面了解全球資金流動影響股市的效應。還應看到，內地經濟繼續向好、人民幣持續升值、稅制改革有利於國企盈利上升、證券市場改革取得成功等等，這些有利於A股及港股的基本格局並未發生變化。因此，從中長遠來說，兩地股市仍然會持續向好。 |
