中評社香港1月19日電／香港金管局昨天公布，2006年香港外匯基金投資錄得1,037億港元的收入外匯基金投資有所斬獲，多個政黨要求政府還富於民。香港《文匯報》今日發表社評表示，當局可以考慮提高政府投資收入的穩定性，令政府能按審慎理財原則，有效運用財政資源改善民生和刺激經濟。同時，政府可在穩中求進原則下，充分利用豐收年頭的投資利潤設立投資基金，為市民賺取更高回報。
這篇題為〈還富於民重發展 改革體制增效益〉的社評表示，外匯基金滾存大量資金，社會上要求政府還富於民呼聲日高。人們希望增加政府的投資收入，令政府改善民生和刺激經濟有更大的空間。但增加政府投資收入，必須嚴格遵守量入為出的審慎理財原則，避免在政府分賬多時經常性開支膨脹，而在政府分賬少時開支難以下降，最終導致入不敷出。
今年政府分賬289億港元，較目標多107億。鑒於近年經濟增長惠及基層市民較少，政府除了採取適當措施紓緩市民生活負擔外，應利用分賬增加的財政資源，扶持環保、回收等產業發展，為基層市民創造更多就業職位，讓他們真正分享到經濟復甦成果。
社評指出，由於每年財政儲備投資收益均有明顯波動，影響財政預算案的準確度，故提高政府外匯基金投資收益分賬的穩定性，也值得重視。對此可考慮用幾年平均回報計算，收取固定費用。這種方法已提出多年，政府應加快研究，解決分賬穩定性問題。
外匯基金去年投資回報率為9.5%，較財政司長定下的8.9%高，基金業人士指表現尚算滿意。金管局總裁任志剛亦表示，去年投資在股票市場獲利較多。但與新加坡外匯投資年均高達18%的回報相比，本港2006年9.5%的回報率仍屬偏低，2005年之前7年的平均回報率則僅為5.7%，與美債每年收益5%已相差不多。在穩中求進原則下，政府不妨為部分外匯基金定出更多元化及靈活的投資基準，追求更理想亦穩當的回報。
社評認為，值得重視的是，目前金管局集外匯基金管理與投資職能於一身，既要全力維護港元與金融體系穩定，又要為外匯基金尋求較高投資回報，雙重角色難免顧此失彼，追求理想回報殊為不易。其他國家和地區通行的做法是，金融管理部門主要職能是金融市場監管者，而不是投資者。
因此，香港可仿效新加坡等地，改革現行體制，成立外匯基金投資管理公司，讓金管局專職穩定港元及金融市場的工作，外匯基金投資管理公司則專職投資事宜。此舉既可使金管局職責範圍更清晰，亦能提高透明度，讓外間更易衡量外匯基金的投資效益及表現，不失為兩全其美的方法。 |
