中評社北京5月20日電／中國證監會投資者保護局近日針對廣大投資者關注的市場擴容、股指期貨、境外機構投資者等熱點問題進行了回應。
據新華社報道，證監會投資者保護局有關負責人說，從今年1至4月的發行規模和節奏看，滬深兩市共有63家公司首發上市，比去年同期113家下降44%；融資額為464億元，比去年同期1299億元下降64%，其中中小板下降68%，創業板下降66%。IPO的發行規模和節奏與去年相比並未增加。
該負責人說，從證券市場發展的歷史看，新股發行節奏與市場的漲跌並無必然聯繫。從證券市場的歷史看，2007年A股首發融資4，590.62億元，居全球首位，滬深300指數上漲161%，而2004年、2008年停發新股後，A股市場仍然沒有改變持續下跌的趨勢。
他說，市場指數高低不是行政監管的範疇，但停發新股則是典型的行政管制行為，因此監管部門不能根據指數高低來調整發行節奏，否則就走了新股發行體制改革的“回頭路”，不符合市場化改革的方向。現階段監管部門工作的重點是繼續深化發行體制改革，不斷完善各項制度，督促市場主體歸位盡責，推動市場機制有效發揮作用。
針對股指期貨做空對股市下跌的作用，證監會投資者保護局有關負責人說，股指期貨作為一種雙向交易的工具，其價格變動是對股票現貨市場價格水平的反映，股指期貨對股票現貨市場價格的影響是中性的，無論是從產品特性、交易機制還是境外成熟市場實踐看，股指期貨交易與股市下跌都不存在必然聯繫。
一是股指期貨市場是股票市場的影子市場，期貨價格始終圍繞著股票指數價格上下波動。股指期貨上市以來，主力合約價格與現貨指數擬合度較高，相關係數在99%以上，沒有出現獨立於現貨走勢的行情。股票市場的價格水平最終由上市公司業績、市場利率水平、投資者心理預期等因素共同決定。股指期貨的推出，既不影響實體經濟的基本面，也不會改變股市運行的中長期走勢。
二是股指期貨市場資金流通規模較小，難以對股票市場產生較大影響。截至2011年年末，中國A股總市值達到24萬億元，日均成交金額1700多億元，而滬深300股指期貨上市至今，日均成交25萬手，日均持倉量3.9萬手，以18%的保證金比例計算，相當於股指期貨市場每日資金流通量僅300億元左右。股指期貨市場如此小的資金規模與體量龐大的股票市場相比不成比例，對股市的影響十分有限。
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