中評社香港7月16日電／歐洲經濟慢跑在復甦的軌道上。2014年第一季度，歐元區GDP增速為0.2%，連續第四季度實現正增長。
《第一財經日報》報道，昨日，歐洲銀行行長德拉吉（Mario Draghi）出席歐洲議會經濟和貨幣事務委員會聽證會時發表講話稱，歐元區經濟增長的主要源泉在於內需。儘管歐元區的溫和復甦仍將持續，但經濟前景面臨下行風險。
展望未來，德拉吉從幾方面指明了經濟增長的動力所在：其一，內需，6月啟動的進一步政策寬鬆和不斷改善的融資條件將持續支持增長；其二，財政整頓，結構改革和實際可支配收入的增長將為未來兩年經濟增長注入動力；其三，歐元區出口需要將受到全球經濟進一步復甦。
就勞動力市場而言，德拉吉指出了多方抑制因素，其中包括：歐元區失業率雖有改善跡象，但仍維持高位；閑置產能規模較大；私營部門信貸增長仍受到抑制，且公私部門資產負債表的必要調整可能將繼續拖累經濟增速。
從通脹來看，調和消費者物價指數（HICP）在未來幾個月仍將維持低位，到2015年和2016年將逐步上升，中長期通脹預期牢牢固定。
德拉吉稱將繼續監測地緣政治風險和匯率走勢。他重申，儘管匯率並非歐洲央行的政策目標，但其仍是推高未來歐元區通脹的重要驅動力。目前而言，歐元升值是可持續復甦的一大風險。
他也提到，自6月負利率政策施行以來，歐元區信貸增速仍受抑制，有礙企業（尤為小型企業）復甦。可見，TLtrO作為德拉吉工具箱的另一大法寶或將被委以重任。
值得注意的是，歐洲央行已經先後推出兩輪三年期LtrO，旨在刺激貸款以推動中小企業發展，然而事與願違，通過LtrO釋放的資金部分回流進銀行，部分則進入國債市場進行套利操作，並未有效推動刺激實體經濟。
在7月的議息會議中，德拉吉也對TLtrO的細節做了闡述，歐洲央行似乎已下定決心欲一改頽勢。TLtrO整體所占資金或達1萬億歐元。在TLtrO的政策下，如果銀行總體借貸超出基本要求，銀行可以獲得額外津貼。同時，銀行必須給出證據他們產生了淨貸款，否則必須將資金歸還。
TLtrO分配將在2014年9月18日和12月11日公布，銀行可以單獨或者以團體形式參與TLtrO，而在2015年3月和2016年6月間將會有6次TLtrO。 |
